万隆证券：大盘冲高回落四大原因 注意一个信号

　　早盘股指顺势低开，由于昨日严重超跌市场开始酝酿反弹，临近午盘前一波急拉，午后股指延续强势，一度冲击5日线，但受到强大压力，逐步回落下来，险些翻绿，尾盘小幅上扬，收盘上涨9.96点，收在2447.75，成交量继续萎缩，仅有479.6亿。

　　盘面来看，大部分板块出现一定的反弹，其中飞机制造、航天军工、券商股积极领涨，水泥、农业板块也涨幅居前，而陶瓷、环保行业出现明显下跌。由此可见，持续的下跌中主力资金也已经被套，它们开始酝酿自救，此类品种将在接下来的行情中大副领涨，投资者可短线积极跟进。

　　今日大盘一度攻至5日线下方，但遭遇重压出现大幅回落，我们运用行为分析认为，主要是有四大不利因素导致的：

　　1.标普下调意大利主权信用评级。标准普尔周一下调意大利的主权信用评级，原因是该机构担心该国经济增长将表现疲弱，且"脆弱的"政府意味着该国将无法削减其在欧元区各国中第二大的债务负担，这导致全球股市集体受压。

　　2.成交量连创地量。据好股道显示，今日成交量继续萎缩，不足480亿，连创年内新低。近期持续萎缩的成交量说明市场人气已经低迷到极点，投资者开始淡出股市，主力机构也迟迟不敢动手。

　　3.平安人寿发债40亿元，保险行业迎来新一波融资潮。受业务快速发展、资本市场波动等因素影响，保险业迎来新一波融资潮。不仅是中小险企，保险巨头也难逃偿付能力日益“吃紧”的资本压力。2011年，保险行业偿付能力不足的问题在全行业蔓延。

　　4.基金平均首募规模不如2008年熊市。今年基金、私募和券商集合理财产品发行异常艰难，平均首募规模居然还不如2008年熊市。尤其是近期多只私募面临清盘危机，导致场外资金非常谨慎，不轻易入场。

　　总的来看，今日大盘终于在严重超跌的情况下出现一波小反弹，不过由于上方压力重重，套牢盘甚重，股指暂时难有很大的起色。投资者可重点关注一个信号，就是短线强势与否关键就看股指能否站上5日线，如果站上，反弹有望延续；如果不能则还将探底。

　　值的注意的是，由于股指自4月份调整以来，已经维持近4个月，下跌幅度高达630点，时间和空间上都基本达到中期调整的级别，目前来看调整逐步接近尾声，四大板块股已经严重超跌、跌无可跌，后市可坚定持有！