新低不断大盘抵抗下跌
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-20 23:33 来源: 长江日报
周二，沪深A股继续下探创出新低，下午盘中拉升收出红盘。
沪综指开盘2433.72点，最高2460.03点，最低2426.70点，收盘2447.75点，涨9.96点，涨幅0.41%，成交487亿元；深成指开盘10635.47点，最高10740.94点，最低10569.19点，收盘10679.30点，涨21.67点，涨幅0.20%，成交421亿元。
盘面观察，周二呈现个股普涨格局，除酿酒、百货、食品之外，其余板块飘红，但涨幅多在1%左右。这也说明，市场热点涣散，并无主流领涨板块，只能以超跌反弹对待。
目前，沪深指数已经创出年内新低，但成交量萎缩至2009年以来的最低水平，说明了资金的匮乏和信心缺失。本栏多次指出，A股短中期走势主要取决于资金面，而资金面又由两大因素决定：一是宏观货币政策的宽松与紧缩。在高通胀时央行货币紧缩，导致流动性缺少，包括物价和股市在内的市场会缓慢下跌；只有通胀被控制在合理范围之内，央行才会重新调整货币政策，即由紧缩到宽松，股市才有回升希望。
决定资金面的另一因素是新股发行。在以前股市低迷之时，管理层就会放慢甚至停止新股发行，一旦A股丧失融资功能，管理层就会着急，就会推出一些利好措施，虽然有“政策市”之嫌，但是也算是为投资者着想。现在，A股举着“市场化发行”的大旗，无论股市好或坏，新股都是“三高”发行，即使上市首日破发，或者上市半年之内九成新股破发，新股发行仍然不止，中止发行的仅只有1家。
个中原因，其实是利益使然。新股报价由中介机构询价，上市公司通过“公关”后普遍就能获得发行高价，基金公司打新股，亏的也是股民的钱，也不会心疼，反正基金管理费照提。
由此，A股“大跃进”式的盲目圈钱，使中国股市沦为一个吸金黑洞。统计显示，中国股市成立21年来的利益分配格局是：无风险的打新资金赚了2万亿元、向券商贡献了2万亿元手续费，印花税消耗了2万亿元，20万亿元流通市值中，有7万亿~8万亿元是被套牢的中小散户，还有10万亿元大小非虎视眈眈、随时准备套现。
技术上，整体上沪综指呈现出抵抗下跌形态，以小幅滑跌继续向下探底。此前本栏提出，理论上市场底可能会落在2200-2300点左右，总市值降至22-23万亿。这是因为沪指月K线上，120月均线正好位于2259点，2008年沪指跌至1664点之时也恰好位于120月均线附近，且当时的月RSI跌破20超卖区至17.34。目前，沪指月RSI由上月29.67，降至本月23.66(月K线尚未收盘)，慢慢开始接近2008年的第二次历史大底部。 (肖年红)