万联证券：医药行业将回归防御属性

　　万联证券宋颖日前发布研报认为，随着国家调控政策的推进，医药行业的毛利率有望回升到较高的水平。因此，判断下半年医药行业的盈利水平有望触底回升。医药行业目前相对市盈率处于历史高位，压制了医药行业的上涨空间，维持中期策略观点，医药行业将逐步回归“防御”属性，公司也将逐渐分化。给予医药行业“同步大势”的投资评级。

　　研报建议关注三条投资主线，一是具有药物创新实力、行业壁垒较高、以及行业龙头型企业：恒瑞医药、人福医药、科伦药业、上海医药；二是受益于基本药物推进的昆明制药 和天士力；三是受益于新版GMP改造的冻干粉针机龙头东富龙。