申银万国：超跌或有小反弹

　　盘中特征：

　　周五沪深股指低调运行，跳空低开后弱反弹，全天两市都在上日收盘指数下方运行。上证指数盘中探至2400点，深成指跌至10392点，终盘上证指数收于2433.16点，跌0.41%，成交679.5亿元；深成指收盘10538.40点，跌1.15%，成交555.5亿元。申万23个一级行业指数中仅采掘和建筑建材两个行业指数分别微涨0.42%和0.34%，余者皆跌，其中食品饮料、有色金属和商业贸易跌幅居前。终盘两市607只上涨，130只平盘，1606只下跌，其中5只涨停，4只跌停。日K线为下跌小阳线，大盘仍然处于弱势探底格局。

　　后市研判：

　　短期弱势震荡，超跌或有小反弹，下周上证指数可能主要在2370点至2470点区域波动。

　　补跌与超跌反弹并举。本周房地产板块和食品饮料板块跌幅较大。房地产行业指数近一年来维持着相对平衡市，本周由于某房地产信括业遇常规调查，导致诸多股价纷纷回落，本周平均下跌5.62%。食品饮料行业指数一周下跌3.75%，本月尚未结束，它已经回调了9.18%，以前它明显跑赢大盘，现在可能遇到了阶段压力。从申万行指数观察，该行业指数的年线在5756.40点附近，9月23日收盘5755.40点，也就是略破年线，如果反弹无力，谨防回调风险。与之背道而驰的是，前期屡次下跌的核电板块如沃尔核材、中核科技、江苏神通等却逆水行舟，走出良好的反弹态势。超跌的中海油服、海油工程等也有不俗的表现，ST板块近日不甘寂寞，有的在震荡向上。

　　大起大落可能司空见惯。股指频繁地震荡，显示目前多空分歧较大，一方面两个多月以来持续下跌，超卖之际随时某个导火线便掀起反弹热情；另一方面，基本面的状况没有明显改观，目前持续大涨的条件并不成熟，市场环境不乐观，目前均线系统并沿有出现系统上涨的信号，下降轨道上轨线依然起着反压作用，通胀预期没有明显下调的迹象，外围市场并没有真正企稳等等，中期弱势格局尚未根本转变。大底在何处尚难断定，目前可资参考的趋势线是998与1664点的连线，4季度相应的支撑位在2265点至2298点，9月23日上证指数收盘2433点，从理论上说下调的空间相对有限，但真正的底部信号尚示显现。

　　大盘重心在温和下移过程中。实际上短期股指如何运行较难预料，我们上周估计本周的上证指数主要在2430点至2530点区域波动，周三曾在2426点掀起反弹，但2517点便裹足不前，周五又创新低，2400点岌岌可危。我们估计下周上证指数可能在2370点至2470点区域波动。3067点至2610点，下挫457点，如果将2826点之后的下跌与之“等长”，短期目标似乎在2369点附近。上档的阻力在2470点左右，只是参考10日均线的位置，目前10日均线在2469点，当然它处于动态之中，7月25日以来上证指数的30日均线就成为较强的压力，目前此线在2527点附近。估计2400点仅是暂时的支撑。

　　操作策略：

　　控制仓位，适当参与超跌反弹，期望值不宜过高。

　　(主持人：魏道科 A0230511040068)