微小缺口拨动多空心弦 震荡筑底或未结束

　　业内人士指出，全球经济依旧无法转强，国内资金面压力依旧趋紧，指数震荡筑底的过程仍没有结束

　　■本报见习记者 黄作金

　　上周五，大盘以跳空低开的方式正好回探底2400点后止跌，随后在券商板块的带动下，指数开始上攻，但仍然没能回补2442点的缺口，最终上证指数报收2433.16点。业内人士指出，全球经济依旧无法转强，国内资金面压力依旧趋紧，指数震荡筑底的过程仍没有结束，后市2400点仍将面临考验。

　　短期或在2400点附近拉锯

　　业内人士认为，经过连续下挫之后，短期内多头人气正在聚集，外加IMF和世界银行联合呼吁合力应对危机，国内方面超百亿的社保基金有望择机入市，这些都使得市场信心得到修复，短期内指数暴跌的概率不是很大，2400点附近，多空双方或拉锯一段时间。

　　中信建投证券的一位分析师认为，首先，按市场规律看，指数在低位运行时回补缺口的概率比较高，上周指数留下了从2442点到2440点的两点缺口，短期内市场有望回补这个缺口。其次，上证指数的MACD指标出现底背离的现象，这也使得市场技术派在2400点附近有进场做多的理由。再者，2400点附近具有强大支撑，回眸A股历史，上证指数于2009年2月17日构筑了2402点的阶段性高点，而这个高点，恰好是2008年-2009年美国金融风暴过气之时所形成的，回探此点位，短线反弹概念加大。最后，欧美股市经历快速巨跌之后，外围市场短期内有休整的需要，在外围市场短期跌幅不太大的情况下，上证指数或在2400点这一线反复调整后再开始选择运行方向。

　　值得一提的是，部分市场人士认为，现阶段沪深两市的整体平均市盈率已创下历史以来的新低，从估值上来看的话处于相对低估阶段，但是，权重股的超低市盈率掩盖了大部分A股市场的风险，目前大部分题材股和ST类个股的价格高高在上，这部分个股的风险依旧很大。这直接的结果是，后市或出现“权重股拉升和小盘股大跌并存”而最终形成上证指数在2400点一线徘徊震荡一段时间的格局。

　　震荡筑底仍未结束

　　虽然短期内指数暴跌的概率不是很大，但是市场分析人士普遍预期，国内股的资金面难言宽松，大趋势依旧向下，震荡筑底仍未结束。

　　首先，国内资金面量化成企债指数来看，399481企债指数依旧处于下降趋势当中，不排除短线有回抽的需要，但大趋势依旧向下，后市国内资金面难言乐观。

　　其次， 年内权重股IPO对资金的抽血，使得市场资金面难于放松，除了中国水利、陕西煤业IPO之外，据全景网消息， 中国证监会上周五公告称，发审委定于9月28日召开2011年第216次工作会议，审核中国交通建设股份有限公司的首发申请。 中国交通建设股份有限公司本次计划在上交所发行不超过35亿A股，发行后总股本为183亿股。中国交通建设股份有限公司本次拟募集不超过200亿元，为A股年内最大IPO项目，募集资金用于工程船舶和机械设备购置、广明高速公路延长线项目等9个项目，以及偿还银行贷款20亿元。市场扩容难于停止，资金面的利空难言出尽，股市前景堪忧。

　　最后，美债和欧债危机冲击全球市场，不仅导致欧美等发达国家的经济不景气和直接使得发展中国家(特别是新兴市场国家)的出口受挫和经济下滑，而且危机引发的避险情绪亦使得资金逃出欧洲和新兴市场国家，而回流美国市场。

　　此外，还有一位分析人士直言，目前A股持续下跌，散户呼救声音此起彼伏，但管理层迟迟难于拿出大规模救市的政策，不是因为中国政府没有救市这个实力，而更大的可能性在于救市的点位如果更低的话，那么救市政策成功的可能性更高、盈利的空间更大。