评论：此时稳定人民币需外示强腕

　　陈序

　　这一次，力挺人民币汇率的不光是中国的主要贸易伙伴，更有中国自己。

　　当IMF(国际货币基金组织)总裁拉加德再次敦促中国允许人民币更快升值以提振世界其他国家的进口时，得到了中国央行行长周小川不约而同的“回应”。

　　周小川在出席IMF和世界银行年会期间对媒体说，至少中国不太可能像2008年危机期间一样停止人民币的升值。当时，中国更担心人民币升值会进一步损害出口。

　　周小川说，2008年是个特例，当时我们在制定政策时可能考虑到国际问题。而目前的经济问题没有那时大。

　　不光央行行长，北京的金融政策智囊之一——中国央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵也于上周日表示，人民币将继续逐步升值，这将有助于中国恢复经济增长模式的平衡。

　　而且，北京力挺人民币汇率的立场没有停留在口头。

　　中国央行昨天将人民币兑美元汇率中间价调至新高。即在周一交易开始前，将人民币兑美元中间价调至1美元兑人民币6.3735元。这是自2005年北京实施汇率改革以来人民币中间价创下的最高纪录。周一格林尼治时间0500，境内场外交易人民币兑美元汇率为1美元兑6.3852元，高于上周五尾盘的6.3889元。

　　今年截至目前，人民币兑美元已升值超过3%。而自2010年6月央行允许人民币汇率在一定区间浮动以来，人民币兑美元以每年约5.5%的速度升值。

　　中国央行此次上调人民币中间价的时机应该不在市场的意料之中。

　　此举表明，中国央行意欲向市场发出强烈信号：尽管西方发达经济体主权债务危机愈演愈烈，但北京不会放任人民币贬值。显然，北京希望安抚紧张不安的投资者。这些多疑的投资者正在撤离包括中国在内的新兴市场。

　　在过去五个交易日中，随着市场动荡引发投资者涌向美元和日元等避险投资品，投资者选择卖出持有的那些市场普遍认为币值被低估的货币，以换取现金。首先，香港市场上交易的人民币被不断卖出。结果，在这个中国内地之外惟一可以让投资者自由交易人民币的市场，以美元计算的人民币价值和内地市场价格相比大幅下跌。

　　这一突变既因为投资者纷纷涌向避险资产，也因为投资者担心北京会像2008年那样，突然暂停人民币汇率机制改革，重新挂上美元。

　　担心也在别的地方蔓延。

　　另据《华尔街日报》报道，在离岸市场，一年期美元兑人民币不可交割远期合约(追踪人民币汇率但无法兑换成人民币的金融衍生品)从上周五尾盘的6.4030/6.4400下跌至6.3900/6.3940，这意味着投资者赌未来两年内人民币对美元汇率将下跌0.1%，至少不会再明显升值。

　　人民币汇率陡然出现的暗淡前景是在今年8月初人民币兑美元汇率出现少有的飙升之后(那之前美国信用评级遭下调)。当时，人民币兑美元汇率的年化涨幅超过了11%，而今年前七个月的平均涨幅为5%左右。

　　北京及时通过中国央行行长和智囊公开承诺：中国政府将继续让人民币逐步升值，继续推进人民币汇率政策灵活性，一定程度上抑制了投资者的猜测，也尽可能地稳定了市场情绪。

　　最近，眼看Fed(美国联邦储备委员会)对美国经济招儿越来越少，欧元区形势也还是一团糟，全球投资者都处于杯弓蛇影的高度紧张中，市场震荡已经牵连到了新兴市场，波及了中国内地。

　　此时，如果北京出手稍慢，态度稍暧昧，均可能引发金融市场更大风波，因此也正应该外示强腕，以安群情。

　　(作者系资深媒体人，电邮：chenxuchenxu@msn.cn">chenxuchenxu@msn.cn，本专栏每周一至周五刊出。)

　　录入编辑：张珺