金百临：新一轮调整源或现 大盘调整压力沉重

　　□金百临咨询 秦洪

　　昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，上证指数午市后持续调整，盘中数度跳水，击穿了周一的盘中低点，创下2383.4点的调整以来新低点。个股方面，之前的强势股昨日出现大幅下跌，对市场造成较大压力，两市跌停板家数迅速增多。短期来看，大盘趋势再度趋于悲观。

　　牛股重挫或引发新一轮杀跌

　　对于昨日A股市场的走势，分析人士认为这与舆论对欧债现状分析的新动向有着较大的关联。有观点称，目前欧债危机的核心在于高福利导致了中南欧国家的巨额财政赤字，因此，即便有2万亿欧元的救治方案，也难以改变危机的根源。更何况，如此庞大的救治资金如何筹集，也是一个难解之题。所以，关于欧债危机的救市方案更可能是镜中花、水中月。在此背景下，有资金担心欧债危机或在不久的将来卷土重来，从而为A股市场带来新一轮的冲击。

　　受此影响，各路资金在昨日加大了减持力度，甚至一些今年以来的牛股也接二连三地倒了下来。比如，今年以来一度强势的钛白粉板块的佰利联等个股昨日再度收出长阴K线，得益于硝酸铵价格持续高位震荡的兴化股份昨日的K线图形成断崖式下跌。类似个股还有旭飞投资、领先科技、民和股份等等。

　　强势股的重挫对市场产生了较大的压力。一方面是因为如此多的牛股倒下，说明市场的筹码迅速松动，另一方面则是因为庄股的弃庄行为极具传染性，将带来新一轮的凶猛杀跌。所以，昨日沪深两市跌停板家数迅速增多，跌幅达到10%的个股有10家，跌幅超过8%的个股也达到了28家，这在近期较为罕见，说明市场寒流涌动。

　　小盘股或成为新的调整源

　　一直让市场参与者揪心的欧洲股市近来渐趋活跃，比如，德国法兰克福指数在周一、周二分别暴涨2.91%、4.86%，本周三早盘依然走势强劲，从而使得该指数的日K线图渐有走出底部的迹象。这从一个侧面说明了市场关于欧债危机或将卷土重来的担忧是杞人忧天。在此背景下，关于A股市场国庆节前或将震荡回稳的观点也有所抬头。

　　但就目前盘面来看，这一可能性并不大。主要是因为周三的A股市场走势与欧洲股市的强烈反差折射出当前A股市场的不振不能与外围市场的冲击直接挂上钩。恰恰相反，是因为A股市场自身的压力所致，主要体现在以下三个方面。

　　一是当前宏观经济缺乏清晰的产业亮点，作为宏观经济晴雨表的证券市场自然难有清晰的涨升主线，因此也就难以活跃。二是A股市场的资金面压力仍然存在，这将制约A股市场的反弹意愿。三是昨日个股跌幅榜显示出市场或将进入新一轮的调整。这是因为年初以来的调整中，跌幅较大的主要是传统产业股，尤其是受地产调控、基础设施步伐放缓预期影响下的地产股、工程机械股、核电设备股、高铁设备股等；而周三出现断崖式下跌的小盘股增多，意味着创业板、中小板将进入到调整跳水的准备动作中。由于中小板指尚处于相对高位，所以一旦其进入下降通道，那么，大盘的压力自然沉重起来。

　　综上所述，短线大盘的压力依然沉重。在操作中，一方面建议进一步减持小盘股的仓位配置，谨防小盘股相继破位所带来的投资风险；另一方面则是在减轻仓位的同时，不宜频繁操作，需要以更多的现金来应付国庆长假期间外围市场可能的波动。