国信证券：四季度货币政策仍难放松

　　国信证券分析师周炳林、崔嵘10月12日发布资金价格与商品价格周报认为，从公开市场到期资金来看，除了本周和第三、第六周公开市场到期资金超过1000亿元外，其余各周并不多，而且11月份下旬开始，各周到期资金几乎忽略不计，总共13周到期资金只有5000多亿元，是相当少的。公开市场到期资金如此之少，跟上半年由于央票发行难度很大，只能利用提准回笼资金，导致下半年羊皮袄存量快速减少，有莫大的关系，但不管怎么说，四季度公开市场的操作，从资金面分析来看，央行在公开市场的操作游刃有余，力度上会低于上半年，保持资金面较上半年明显宽松的局面。

　　四季度货币政策的宏观经济背景是通胀见顶小幅回落，欧债危机增加较大的不确定性，而货币政策持续一年较紧的力度下，货币供应增速以及信贷增速都得到较好的控制。在这样的前提下，对于货币政策放松的期盼在增加，但是预计四季度货币政策还是很难放松，仅会延续三季度开始的微调。