方正证券：大盘随时爆发报复性反弹

　　方正证券10月21日发布研报认为，受管理层表态支持文化产业上市、IPO申报材料取消3个月预审期、融资融券标的范围扩大、中国水电盘中破发等利空因素影响，黑色星期四再度出现，大盘不但跌破前期低点，而且成交量放大、个股大幅下挫，表明市场恐慌情绪蔓延。然而，从技术上看，大盘各项指标出现底背离，为大盘酝酿技术性反弹创造了条件。目前，无论是食品价格，还是原材料价格，持续回落是大概率事件，CPI见顶回落、通胀压力减缓已毋容置疑，昨三年期央票利率出现回落，也预示未来紧缩货币政策难再紧。然而，从管理层近期对IPO的态度及IPO申报材料取消3个月预审期的消息，预示未来一段时期内新股发行节奏与规模还会加大，这给资金本已捉襟见肘的A股市场带来难以承受之重，严重影响市场信心。

　　研报认为，货币政策难再紧，中期行情不悲观；短线而言，今是10月期指结算日，大盘盘中震荡将继续加大，不排除短期2300点将受考验，但技术上的底背离，也预示大盘随时会爆发报复性反弹。个股因政策与估值继续分化，以把握个股机会为主，逢低关注金融、环保、物联网及低价低估值股，逢高减持高估值股及调整不充分股。

　　研报并不认为市场短期内还有较大下跌空间，首先汇金公司的增持已经表明了管理层并不希望股市大幅下挫的态度，其次诱发市场大幅下跌的利空因素还暂难出现。