倍新咨询：政策生变 反弹升级

　　倍新咨询

　　希腊宣布准备就主权债务偿还进行全民公投，全球投资者大惊失色，因为当初冰岛公投后就奈帐了，希腊一旦公投确认，结果可想而知。但希腊公投引发三点思考：一是希腊是否真正公投违约具有不确定性，毕竟时间还比较长，首先是本周五的国会表决，国会通过公投才会确定是否要真正公投。其次是12月份进行公投议程表决，最终可能才是明年1月份的最后公投希腊债务违约。希腊在公投期间的欧洲各国如何应对，国际资本市场如何变化等。三是希腊违约后欧元区未来影响到底有多大，欧盟的出路在哪儿，对世界经济影响几何等，这些是我们后期关注的焦点。

　　国际市场纷繁复杂，很多投资者认为今天会跌，但事实事与愿违，沪深两市都出现了较好涨幅，可能很多人很迷惑，其实道理很简单，政策的松动已经从财政政策向货币政策松动了。按照今年全年7.5万亿元的信贷规模来算，前三季度只有5.69万亿元，那么第四季度将有1.8万亿元元，月平均为6000亿元，与往年第四季度一般只有8000亿元左右对比，今年可能一个月就向往年一年靠拢，这个宽松力度可为空前。在财政减税与货币政策放松的双重利好强刺激下，双重反弹的力度自然不小，这就是外围市场大跌而A股市场独立上涨的核心原因。当然，目前货币政策的大规模松动还没有得到官方的正面回应，但从市场的表现看，该消息应该是比较可信的，后市可积极进取。

　　市场要走出较大级别的反弹行情，个股群雄逐鹿景象应该不止今天一天。但我们要提示大家，由于全球经济处于下滑通道是不争的事实，周期类股票后期表现不会像07年和09年那么大涨，不要作为操作的重点。考虑到国家经济结构转型加速推进，新兴产业财税和信贷等政策扶持不断，笔者建议重点关注战略性新兴产业的投资机会，特别是笔者多次强调的物联网、云计算、移动互联网和新材料等。