新主席第一把火：推进分红改革 扩容兼顾市场

　　记者 高超

　　本报讯 证监会周三召开新闻通气会，对近来市场热议的若干重大热点问题作出详细回应。特别值得重视的是，证监会有关负责人表示：“已经关注到市场各方对分红问题的高度关切，拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。立即从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。”此次政策出手，无疑是新任证监会主席郭树清对二级市场上广大投资者呼声的一个有力回应，我们能感受到，维护投资者利益的政策暖风已阵阵吹来。

　　“四板斧”推动上市公司分红改革

　　证监会有关负责人9日表示，证监会关注到市场各方对分红问题的高度关切，拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。

　　一、所有上市公司必须牢固树立回报股东的意识。公司红利是投资者回报的最重要的组成部分，是公司股票价值的决定性因素，是资本市场正常运转的基石。

　　二、上市公司的红利分配，属于董事会和股东大会的重要决策事项。所有上市公司应采取措施完善分红政策及其决策机制。要在综合分析企业经营发展实际、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，科学决定公司的分红政策；要对分红安排进行具体规划，细化对股东分配的形式、现金分红的条件及比例。

　　三、证监会将进一步加强对上市公司利润分配决策过程和执行情况的监管。

　　四、立即从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。

　　这位负责人提醒所有投资者，应重视、关注拟上市公司和已上市公司的红利政策，根据自身需要，研判公司的长期价值和即时回报情况，作出审慎和符合逻辑的判断和选择。对有明确信息表明其分红政策不符合自身偏好，或红利水平与股票价格不匹配的公司，要严格防范风险。对有疑问的公司，应予以回避，以把风险防范落到实处。

　　大盘股发行需考虑市场承受能力

　　除分红政策外，证监会有关负责人还就新股发行审核体制、股市扩容、资本市场诚信等争议颇多的问题发表最新见解。

　　当前，关于新股发行体制，市场各方的研讨焦点之一是“注册制”和“核准制”的区别。对此，证监会有关负责人表示，证监会关注业界的交流和讨论，关注国际变化的趋势，尤其重视国内市场发展的深刻特征和多方诉求，将围绕上市公司的真实透明，努力加以改进和完善。“现行发行体制基本适应我国现阶段经济发展和市场发育水平，由于我国新兴加转轨的特定发展阶段的市场特点，这一体制必然随着经济发展、法制完善、市场主体成熟而不断加以改进，证监会已经为此做了不少准备”。他表示，证监会在酝酿如何以提高信息披露质量为中心，完善首发管理办法和上市公司再融资办法，研究如何完善对中介机构的监管，进一步明确中介机构责任，健全责任追究机制。另外，针对上市的行业越来越细分和新产业的出现，证监会在考虑逐步引入行业背景的审核力量。同时，也在研究拟上市公司是否需要安排自身的律师来独立写作和核查招股说明书的内容。该负责人说，这些问题涉及面宽，事宜重大，需要审慎研究后再决定如何推出、何时推出。

　　今年以来，A股市场波动加剧，但股市融资节奏没有放缓。不少人认为，股市扩容导致了股价下跌。对此，证监会有关负责人说，股权分置改革以来，宏观经济景气度、上市公司质量以及国际市场状况等因素已经成为影响市场运行的主导力量。今年，受欧债危机恶化和扩散、国际市场震荡加剧以及上市公司业绩增长预期等因素影响，沪深股市波动幅度有所加大，这是内外部复杂因素共同作用的结果，并非市场扩容的结果。

　　对于市场关注的大盘股发行问题，该负责人表示：“对于大企业的发行上市，证监会将提醒发行人和承销商关注市场波动对发行和承销带来的风险。证监会将统筹兼顾发展的速度、改革的力度和市场承受程度，在发挥好资本市场经济服务功能的同时，注重优化资源配置渠道，逐步改善融资结构，更好地促进国民经济平稳较快发展”。分析人士认为，近阶段大盘股发行和审核的速度放缓，与新的政策导向不无关系。