三大原因推动周三V型反弹 2600点成目标位
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-10 04:37 来源: 证券日报
■本报记者 张晓峰 孙 华
分析人士指出，10月CPI增幅回落超预期，央行四周三度释放微调信号，文化传媒上演王者归来是昨日反弹三大动力
昨日A股市场震幅加大，整体呈现V型反弹态势。宏观数据显示，10月份CPI同比上涨5.5%，创5个月新低，10月份PPI同比上涨5.0%，创1年来新低，回落幅度超预期，但股指在利好兑现后出现明显的震荡下滑，沪指回抽10日线支撑，随后V型回升，2500点整数关口失而复得。截至收盘，上证综指报2524.92点，上涨0.84%，沪深两市合计成交1568.2亿元，与上一个交易日基本相当。
分析人士指出，沪指在2500点上方已经持续整理了5个交易日，随着10月宏观数据的明朗，指数短线回调可能暂告一段路，市场方向性选择的窗口再度开启。
10月CPI“破六”回落超预期
国家统计局昨日发布10月份居民消费价格、工业生产者价格、规模以上工业生产、固定资产投资、社会消费品零售总额等月度数据。10月份居民消费价格(CPI)同比涨5.5%，最近5个月来首次降至6%以下。截至9月，今年CPI已经连续四个月突破6%的界限。
数据显示，2011年10月份，食品价格同比上涨11.9%，环比来看，食品价格下降0.2%。10月份，食品价格环比下降0.2%，影响价格总水平下降约0.06个百分点。其中，鲜菜价格环比下降3.4%，影响居民消费价格总水平下降约0.09个百分点。
业内人士对此普遍表示，10月份CPI为5.5%，PPI只有5%，通胀拐点基本确认！11-12月将有望看到更快下降，12月低于4.5%很有可能。
其中，民生证券(微博)滕泰(微博)指出，10月物价指数符合市场预期，预计下个月CPI回落到5%以下，2012年一季度回落到4%以下，6月份回落到3%以下，9月可能跌破2%。滕泰认为，物价回落趋势已然明了，货币政策没必要再紧，从结构性预微调到总量转向只是时间问题。
对此，中金公司预计，11月份CPI可能继续回落至4.5%左右，为政策微调留出一定空间。货币政策的微调将集中于公开市场操作和信贷管理方面，但不排除下调存款准备金率的可能性。
但也有相反意见，针对食品价格环比下降0.2%的现象，有关人士在接受采访时表示，这可以说已经进入趋势性下降通道，但是风险依然存在，未来还是不能放松货币政策。CPI的国际警戒线是4%，10月CPI依旧维持在警戒线上1.5个百分点，不能说明已告别通胀压力。货币政策的微调已经产生，央行发行的央票和正回购的举措都进行了放松的调整，银行间的拆借利率和央票的利率已经略有下滑。
中央财经大学金融学院教授贺强也认为，虽然CPI已经连续下滑3个月到6%以下，但是10月CPI同比增5.5%表明物价仍在高位运行，通胀的压力仍然存在，所以未来货币政策基本面不会调整，贺强认为如果未来CPI出现连续下滑则货币政策微调可能性很大。
三大原因推动当日V型反弹
盘面观察，昨日早盘，沪深两市股指双双小幅高开，随后受经济数据利好刺激，股指出现一小波脉冲上涨，但在3067点下降通道的制约下出现震荡下滑，回补早盘缺口，甚至一度翻绿，沪指在10日线附近幸遇抄底买盘的跟进，大盘震荡回升。午后升幅逐步扩大，中国石油旱地拔葱，创业板为首的中小盘个股大幅崛起，指引大盘扶摇直上，沪指收复5日线。
分析人士认为，昨日大盘上演V型反转原因有三点：
首先，最新宏观数据显示，10月CPI下降至5.5%，连续3个月回落，说明通胀压力明显减小，有利于经济运行。分析数据发现，从10月份CPI的走势来看，通胀的下滑趋势较为明显，但因生猪存栏量有限以及进入冬季蔬菜水果下行的空间也较为有限，未来防通胀仍不可松懈；10月份PPI同比上涨5.0% 创1年来新低，从另一个角度证明通胀确实出现了好转。
分析人士指出，CPI逐月回落，令市场对于通胀见顶、政策见底的预期进一步强化，从而推动股指出现反弹。
其次，央行四周三度释放微调信号。周二，央行在公开市场发行100亿元一年期央行票据，发行量与上周相同，但是发行利率却下行了1.1个基点，由3.584%降至3.5733%。毫无疑问，在三年央票暂停发行后，银行等机构转而增加一年央票的配置规模，而为避免加大资金回笼规模，央行“被动”下调了一年央票的发行利率。自央行于10月20日下调三年央票发行利率，到暂停三年央票发行，再到下调一年央票利率，央行在四周时间内，已经累计三次向市场释放微调信号。
业内分析认为，央行此举表明，在通胀回落趋势明确后，货币政策正在着手平衡通胀与经济增长之间的关系，逐步向市场传递放松信号，通过适度增加市场的资金供给，引导市场利率水平回落，市场资金状况相对缓解。更重要的是，作为利率风向标的1年期央票利率下行，意味着紧缩周期终结。
最后，文化传媒上演王者归来。午后文化传媒的三巨头突然发力、联袂涨停，直接激活了做多人气，引领股指不断上扬，表明多方仍占据绝对优势。与此同时，智能电网、发电设备、环保、物联网等有炒作题材的板块涨幅居前，作为反弹延续到要件之一，中小盘题材股的发飙为投资者做多提供了支撑。
2600点将成本次反弹目标位
对于昨日市场上演的V型反转，市场人士普遍认为，主要原因有两点：一方面是传媒教育午后强势爆发，整体涨幅达4.5%，智能电网、发电设备、环保、物联网等有炒作题材的板块涨幅居前，作为反弹延续到要件之一，中小盘题材股的发飙也为投资者做多提供了支撑。另一方面是，央行四周三再度释放微调信号，且通胀数据大幅回落等提升市场信心。
那么，市场后市将如何演绎？各机构各抒己见。值得一提的是，大多数的券商机构认为，大盘震荡上行的概率大。
目前看，欧债危机依然是影响国际市场的最大不确定性因素。因此，世基投资(微博)认为，投资者仍需关注希腊、意大利的最新债务状况。国内方面，10月宏观经济数据仍将陆续公布，通胀数据符合市场预期，但是金融数据对市场的影响更为直接，预计数据公布期间国内资本市场的震荡幅度也将加剧，这将给短线操作带来一定的难度。技术上看，经历连续四个交易日的震荡回调之后，昨日沪综指盘中回抽10日线之后探底反弹重新收复5日线以及2500整数关，预计指数短线回调暂时告一段路，经历充分蓄势之后指数仍有上攻2600的可能。操作上，重仓者继续持有为主，轻仓者注意把握低吸机会切忌盲目追高。
但宁波海顺提醒投资者，后期市场有望向2550点—2600点发起最后的冲击，需要注意的是，这个冲击也就是最后的冲顶阶段，或者叫诱多阶段。原因有四：首先是2600点一带是前期的筹码密集带，这个位置堆积了很大的套牢盘，压力很大，而市场在连续的上涨之后，短期很难有足够的力量直接穿越；再则在一轮上涨之后，基本大部分板块都有过上涨，这样后期可以支持市场上行的动能就比较欠缺，特别地产板块的利空不断更是对大盘形成打压；其次从技术上看，成交量一直呈现逐步缩量的情况，这表明经过前期的连续上行之后，买卖盘已经显得比较谨慎，做多动能消耗很大，技术指标也呈现出明显的顶背离；最后，昨日市场又收出一个明显的T型K线，这种K线往往是即将进入调整的前兆，历史上这种例子很多。所以有理由相信，短期市场虽然还有上行的空间，但是幅度已经很是有限，目前市场在完成这个冲顶阶段之后将展开一波比较大的调整。
政策红利仍是后市投资主题
对于11月份如何选股，光大证券在本月策略中指出，应维持高配稳定成长类，适当加仓周期类。其中，稳定类受经济下滑冲击较小，业绩有望维持平稳增长，是理想的防御性来源。成长类受到多重政策利好的支持，短期内催化因素较多；虽然部分行业三季度业绩略低于市场预期，但相关风险已经得到反映，且四季度旺季表现依然可期。周期类板块在反弹中可能有更好表现，但需兼顾基本面加速下行的风险。具体而言，建议投资者重点配置信息服务、建筑建材、食品饮料、银行、餐饮旅游、家电等行业。自上而下最看好远光软件、广电信息、海螺水泥、华新水泥、五粮液、酒鬼酒、华夏银行、峨眉山、海信电器，自下而上最看好中国神华、东方海洋、桑德环境。
中信建投也认为，反弹的第一阶段即超跌反弹阶段已经确立，而基于当前的周期运行的特征和政策推动方向的结构化，市场的反弹脉络将沿着各类成长的主题展开。因此，对于中上游的投资品行业，建议逢高减持，对于中下游的金融和可选消费，可以继续持有，而对于以数字新媒体、高端装备制造等新兴产业为代表的成长主题领域，建议积极关注。
华泰联合证券建议指数型配置，随着市场逐步反弹，建议逐步转向。支持政策确定、业绩确定、超额收益较低的细分行业，寻找能够带动就业的新兴产业。如：医药、家电、汽车零部件、装备制造、食品、软件等。同时，物联网 “十二五”规划有望近期发布，建议重点关注物联网产业链上处于感知层的传感器厂商以及处于应用层的系统解决方案提供商。另外，全国环保大会即将召开，节能环保板块有望迎来持续的主题投资机会。鉴于国务院通过《全国抗旱规划》，应关注水利建设板块。水利水电建设、保障房建设和节能环保作为今年政府的三项重点工程，水利水电建设落实情况最不理想，因此，存在年底为了完成任务而加大投资和建设力度的可能。《全国抗旱规划》的出台，为板块提供了催化剂，建议重点关注污水处理领域的碧水源和节水灌溉领域的大禹节水和新疆天业。