金证顾问：是什么让市场调整空间有限

　　金证顾问 陈自力

　　在继昨天股指出现大幅杀跌之后，今日早间市场有了相对坚强的一面。股指居然以微幅高开起航，随即进入窄幅震荡的盘踞状态，成交量也是相对萎缩。截止午间收盘时分，大盘竟然以红盘收场，不禁要问一句：究竟是什么力量让市场短期的调整空间变得极为有限呢？

　　实际上，从盘中的表现我们就能够发现端倪。一是，大盘窄幅震荡伴随着大幅度缩量格局，上证在早间的量能仅仅为356亿。与昨天市场的恐慌性抛盘相比，市场今日的观望氛围明显增多。二是，两市板块当中，有近7成左右都以红盘报收。其中，环保行业、飞机制造、卫星导航等位居两市涨幅榜前列；多晶硅、智能电网、低碳经济等出现较大幅度的调整。相对比来看，市场盘中的板块轮动还是相对的活跃。尤其是昨日跌幅较深的石油行业、地产、保险等大盘蓝筹今日并没有继续对大盘进行施压。所以，在权重板块相对稳健，而题材概念股轮番跳舞的状态下，市场的投资人气就会逐渐升温。

　　同时，从消息面上来看，隔夜虽然外围市场欧洲美股市都出现了重挫，但是这种局面不排除是受到了昨天A股市场的一些负面影响。当然，其本身的债务危机向来是制约市场的主要因素。但国内的情况总体上却有着诸多的利好对外围利空予以对冲。其中，中国人民银行16日发布的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》表示：未来货币政策将适时适度进行预调微调。把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来，并根据金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况对有关参数进行适度调整。笔者认为，本次报告把之前的稳定物价予以逐步淡化，意味着未来的货币政策存在松动转向的概率正在逐步增强。对A股后市的发展构成极大的积极性推动作用。并且，短期有关于行业形成了一系列的规划政策，如医药科技十二五规划发布，刺激医药行业迎来暖冬；物联网十二五规划即将出台，将对物联网构成积极影响；高端装备业红包将陆续下发，刺激军工航天板块今日表现抢眼以及新华保险的叟身过会的消息，大幅好于市场预期等都对行情起到了良好的支撑。

　　所以，笔者认为，市场在经过昨日市场的过度杀跌之后，投资者就会逐步意识到昨天调整存有过度之嫌。同时，消化利空之后，市场多方的眼睛就会逐步关注利好消息面对市场形成的支撑作用。所以，预计后市市场的调整整体上来说空间比较有限。操作上建议暂时持股观望为宜。