证券通11月23日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 胡晓炼：央行将对调控参数进行调整优化    ★☆☆

　　2. 传部分浙江农信机构存准率下调  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 两交易日9家公司套现7亿，A股上演年终减持接力赛  ★☆☆

　　2. 世行：中国通胀风险仍然较大  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　22日，央行通过公开市场回笼300亿元资金，较上周同期减少220亿元。受当天下午浙江农信系统获准定向下调部分机构存准率0.5个百分点至16%的消息影响，银行间市场资金面先紧后松，隔夜资金供给规模快速增加。下调存准率浙江农信系机构共5家，但这只是此前超调部分重新恢复行业正常水平。从目前外汇占款逐步走低的趋势看，银行业整体降低存准率概率仍在加大。

　　隔夜欧美股市继续表现疲弱，西班牙债券收益率上升引发市场担忧，虽然市场认为美联储可能推出更多刺激措施，但目前赤字削减方案难以达成将是后续刺激措施的绊脚石。

　　我们认为，个别农信系统机构存准率下调虽不能看做是信贷政策有显著变化，但从外汇占款逐步走低的趋势看，未来降低存准率概率仍存，这加强了政策底的预期。只是欧美债情的反复使A股外部环境不确定因素较多，无论是危机爆发还是欧元区经济衰退，都将对于中国经济及股市在造成一定影响。在此背景下，预计后市指数维持震荡整理概率较大。但若着眼于中长期，目前股市仍处在底部区域，适度布局仍可行，精选个股和捕捉结构性机会仍是主要策略，行业偏好于现代服务、消费和新兴产业，其中优先选择具备高分红预期的蓝筹品种。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小