七大核心重仓股暴跌逾20% 209只偏股基金中招

　　这些基金下半年以来的加权平均净值下跌10.83%，而其他同类基金只下跌了8.84%

　　证券时报网(微博) 作者：木 鱼

　　今年二季末和三季末同时进入基金前20大重仓股的一共有17只股票，其中的7只股票今年下半年以来价格暴跌，截至2011年11月25日下跌了超过20%，这7只暴跌的核心重仓股共影响到209只主动投资偏股基金业绩，约占全部主动投资偏股基金数量的44%。杨磊/制表 吴比较/制图

　　证券时报记者 木鱼

　　主动型偏股基金的前20大重仓股中，有7只股票下半年以来暴跌超过20%，其中两只股票甚至下跌30%以上，三季末共有209只基金重仓这7只股票。而天相投顾统计显示，这209只基金今年下半年以来的加权平均净值下跌10.83%，而其他主动投资偏股基金只下跌了8.84%。

　　7只核心重仓股大跌

　　重点涉及家电巨头

　　天相统计数据显示，今年二季报和三季报同时进入基金前20大重仓股的一共有17只股票，其中的7只股票今年下半年以来价格暴跌，截至2011年11月25日下跌了超过20%，海螺水泥和美的电器是价格下跌幅度最大的两只核心重仓股，下半年以来价格分别大跌了38.87%和33.71%。

　　潞安环能、苏宁电器(微博)和中国平安(微博)3只核心重仓股的下跌幅度也十分明显，在25%到30%之间，分别大跌了27.16%、26.62%和25.05%。此外，格力电器和中兴通讯(微博)今年下半年以来的价格下跌幅度分别为24.04%和20.89%。

　　对比同期市场主要指数的表现，上证指数和沪深300指数今年下半年以来分别下跌了13.82%和15.57%，上述7大基金核心重仓股的下跌幅度都明显大于主要指数的下跌幅度。深证成指的下跌幅度略大一些，为18.37%，而深市的创业板指数则是逆市上涨了2.08%。

　　从暴跌重仓股行业属性来看，家电相关的产业巨头占据了3席，分别为格力电器、美的电器和苏宁电器，前两家公司是家电生产商，后者是家电销售商。

　　一位不愿具名的基金家电行业研究员表示，格力电器、美的电器和苏宁电器的市盈率都并不高，下跌之后只有10倍到14倍，但受到经济周期向下，特别是目前房地产市场低迷的影响，新建设和销售的商品房下降明显，根据2008年全球金融危机时的经验，房地产价格下跌、销售下降的时候，居民的家电消费意愿将受到一定的影响，间接影响到格力电器、美的电器和苏宁电器的估值水平。

　　海螺水泥和潞安环能也是受到经济周期很大的影响，是相对于经济周期弹性很大的股票品种，当经济周期向好时，它们的盈利和市盈率都会快速提高，但当经济周期向下的时候，又会受到比较大的负面影响，因此海螺水泥和潞安环能股票长期波动比较大。

　　此外，中国平安作为金融股中弹性比较大的投资品种，又受到大小非减持的影响而今年下半年下跌幅度较大；中兴通讯也受到通讯行业的景气周期的影响而出现大跌。

　　209只基金重仓持有

　　重仓格力电器基金最多

　　核心重仓股的大幅下跌影响面广泛，以今年三季报主动投资偏股基金重仓持有情况来看，上述暴跌的7大核心重仓股合计影响到209只主动投资偏股基金，约占全部主动投资偏股基金数量的44%。

　　据悉，在上述7只股票中，重仓格力电器的基金数量和市值都最多，58只基金重仓持有了100.76亿元的格力电器，工银红利、大成优选、融通景气的持有比例超过了9%，另有10只基金持仓比例在5%到9%之间。

　　7只股票中持股市值第二的是美的电器，48只基金三季末重仓持有了77.57亿元的美的电器，美的电器今年下半年以来一直以下跌为主，价格从超过18元下降到了只有12.19元，今年二季报时基金还重仓持有了114.59亿元的美的电器，短短一个季度在价格下跌和基金卖出的双重减少下，基金持有市值减少了30%以上。10只基金在今年三季度末重仓持有美的电器占比超过基金净值的5%。

　　重仓持有的基金数量第二的是中国平安，共有51只基金在今年三季报重仓持有了中国平安，其中的9只基金持仓比例超过了5%。此外，中兴通讯、海螺水泥、苏宁电器和潞安环能在今年三季末分别被50只、39只、37只和34只基金重仓持有，分别有7只、9只、10只和4只基金持仓比例超过了5%。

　　天相统计显示，扣除重复重仓持有，一共有209只基金重仓持有了上述7只核心重仓股，包括12只封闭式基金，123只主动投资股票型基金和74只混合型基金。今年二季末和三季末时，基金分别重仓持有了864.34亿元和531.08亿元的上述7只基金核心重仓股。

　　今年第三季度这些核心股票的基金持股市值大幅下降，除了海螺水泥和中国平安有基金的主动减持迹象以外，其他5只股票持股市值的变化都重要来自于股票价格的大幅下跌。

　　80只基金重叠持有

　　大批蓝筹基金频中招

　　在209只重仓持有这些核心重仓股的基金中，有80只基金在今年三季末重叠持有2只或2只以上的暴跌核心重仓股，特别是其中的融通景气、益民红利、大成优选和基金景宏4只基金同时持有7只暴跌核心重仓股中的4只股票。

　　在上述7只核心重仓股中，融通景气重仓持有了格力电器、海螺水泥、中兴通讯和美的电器；益民红利重仓持有了格力电器、潞安环能、海螺水泥和中兴通讯；大成优选重仓持有了格力电器、美的电器、苏宁电器和中国平安；基金景宏重仓持有了美的电器、潞安环能、格力电器和中兴通讯。

　　此外，24只基金同时持有了上述7只核心重仓股中的3只股票，包括华夏复兴、嘉实成长、南方价值、诺安价值、景顺蓝筹、广发聚丰、工银消费等基金，包括了大批单只基金规模较大的蓝筹、价值或消费类型的基金品种。

　　为何如此多的基金重叠重仓持有了暴跌的核心重仓股？一方面是由于格力电器、美的电器和苏宁电器同属于一大行业，基金很容易同时重仓持有，另一方面是大盘蓝筹股基金能投资的大盘股，除了银行股之外，剩下的也并不多，这7只核心重仓股都属于流通盘很大的股票，容易被那些大盘蓝筹基金重仓持有。

　　相关基金净值影响明显

　　整体多亏近两个百分点

　　因这些核心重仓股的大幅下跌，相关基金净值已经受到明显的影响，今年下半年以来的基金业绩明显不如其他没有重仓这些股票的基金。

　　根据天相的统计数据，209只重仓上述7只股票1只或多只的基金，今年下半年以来的加权平均净值下跌了10.83%，而其他的主动投资偏股基金今年下半年以来的净值只下跌了8.84%，两者相差了1.99个百分点，差距比较明显。

　　从单只基金业绩来看，下跌幅度最多的3只基金都是重仓了这些暴跌的核心重仓股，融通内需、融通景气和东吴行业今年下半年以来基金净值分别大跌了27.12%、26.54%和24.5%。此外，还有4只重仓上述7只股票的基金今年下半年以来的净值下跌幅度超过了20%。

　　今年基金三季报的数据显示，融通内需重仓持有了7.51%的海螺水泥，融通景气重仓持有了9.24%的格力电器、8.3%的海螺水泥、5.67%的中兴通讯和5.34%的美的电器；东吴行业重仓持有5.34%的潞安环能。

　　在这209只基金中一共有7只基金净值大跌超过了20%，占比达到了3.35%，而在其他的近265只主动投资偏股基金中只有3只的下跌幅度超过了20%，占比只有1.13%。