证券通11月29日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 创业板公司36个月内遭谴责3次须退市  ★☆☆

　　2. “十二五”产业规划年底密集发布  ★☆☆

　　3. “小QFII”提速推进，试点办法最快或年内出台  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 商务部：明年经济面临下行风险   ★☆☆

　　2. 惠誉将美国“AAA”主权评级展望降至负面  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　28日深交所发布创业板退市制度征求意见稿，新增36个月内累计收到交易所公开谴责三次、股票连续20个交易日每日收盘价低于每股面值两个退市条件；不支持暂停上市公司“借壳”恢复上市，并设立“退市整理板”，不再“披星戴帽”。退市制度短期将对绩差公司形成冲击，有利于创业板长期健康发展。但总体来看，退市条件基本上较为宽松，对创业板估值不存在明显压力，关注最终稿能否在意见稿基础上再有所改进。

　　海外市场方面，隔夜欧美股市暴涨，主要是因为市场再度燃起对政府救市的期望。不过，IMF还未与意大利展开救助方案讨论，且即便有方案现在最大的问题还是难以筹措足够资金。中国已经明确不希望投入IMF的资金用于救助欧洲，德国更是坚决抵制欧洲央行无限制购买债券，而德国希望的财政措施需要其他国家在主权上做出一些让步，因此这个过程不会一帆风顺。

　　短期来看，外围市场环境转暖及国内多个行业“十二五”规划密集发布，有助于A股市场企稳反弹。但需注意若指数高开过多，则可能压制反弹空间。从中期趋向来看，至少在未来半年内，经济增速进一步下降已是一个刚性趋势，在此局势下，行情的最大看点是局部放松“微调”基调下的政策弹性。即是政策放松战胜经济下滑的预期，还是经济下滑主导市场情绪是中期行情的核心变量。其中政策层面的主要看点是12月份中央经济工作会议的最新基调。在后期经济弱与政策松的天枰中，经济弱主导行情维持弱势，政策局部松促使行情形成弱势反弹并构成弱平衡架构，同时提供出政策主题的交易性机会。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小