八大机构：短线继续震荡 量能决定后市高度

　　中原证券：政策底确立 市场底复杂多变

　　周四沪深两市大幅高开，上证综指一度站上2400点大关。不过，市场卖盘仍然汹涌，股指冲高遇阻后回落，上证综指最终收于10日均线下方。随着货币政策转向的开始，紧缩周期趋于结束，政策底正式确立。预计A股市场仍处于震荡筑底阶段，政策底确立有助于结构性行情展开，投资风格趋于题材股。

　　申银万国：政策利好不改弱市格局

　　在经历了周四的反弹后，市场量能放出并不大，上攻力度有限，而上影线较长，这表明冲高后资金流出的意愿仍比较强。当下，市场往往对利空反应更敏感，如果外盘再有向下的表现、如果国际板并非“空穴来风”，A股的震荡波动仍会较大。

　　广发证券：反弹过后再回弱势

　　虽然下调存准有利于市场信心的修复，但并不能理解为货币政策的转向。存准的下调对缓解资金饥渴仍属有限，也不会对恶化的企业经营环境起到太大的作用，突发性利好下出现的反弹持续性有限。昨日的上涨可能再度演化为一日游行情，弱市中的利好带来的反弹往往以脉冲的形式出现，午后股指已逐级下滑，流动性的释放虽然暂时释解了经济困境，但脉冲式反弹后股指难免再回弱势之中。

　　国元证券：反复震荡确认支撑

　　昨日，2380点附近多空双方再次焦灼的状态加剧。主要有两个现象：一是板块普涨，但量能和力度都不太尽如人意，市场持续做多的可能性很小；二是地产股的强势反弹，虽然给予大盘一定的帮助，但其反弹的动因可能还是因为超跌反弹，可持续程度不高。在这样的情况下，市场再次确认2380点成为必然的走势。

　　华鑫证券：经济与政策之间博弈

　　本次“降准”产生在年终流动性紧缺、经济出现速降信号、外围集体宽松的交合点。因此，本次“降准”并非主动性宽松，而是一个不得不松动的被动性宽松信号，体现出目前的宏调政策仍是“走一步、看一步、跟一步”的整体基调，不代表宏调政策已经全面放松。所以，本次“调准”并不能促使A股形成趋势性转折，行情整体还没到政策破局的时候。

　　民族证券：脉冲式反弹或来去匆匆

　　受央行降低存款准备金率、美国等六大银行释放流动性刺激，A股市场出现大幅高开、冲高回落的走势，目前制约抵抗性反弹的因素依然是增量资金不足。目前国际、国内的宏观面并不足以从根本扭转A股市场中期调整的趋势。本周四的长阳线，使得上证综指重新回到998点至1664点上升趋势线上，但之前上证综指曾已跌破该支撑线，年底前股指再次考验2307点的支撑是大概率事件。

　　世基投资：市场信心恢复尚需时日

　　经过长时间连续下跌后，多数投资者目前更加看重的是，短期内主宰市场涨跌的供需关系有没有改善。因为导致A股市场的长期走弱的最直接因素是供需关系失衡。只有让投资者有获利的机会，重新恢复二级市场的吸引力，才是股市向好的前提。

　　东海证券：把握年底反弹机会

　　11月30日央行决定从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，再联系到10月初汇金增持四大银行的举措，政策见底反转基本确立。政策见底反转是12月股市运行的主要背景，但同时大盘内外仍然存在着各种负面因素值得投资者引起重点关注，因此仍需保持谨慎态度。