扩容困扰市场 下周或是前低后高走势

　　记者 张颖国 实习生黄梓南

　　国际板推出传闻在本周再度造成市场大跌。虽然在央行下周存款准备金率及外围六大央行联手救市刺激外园市场暴涨的影响下，两市股指一度出度较为强劲的反弹；但11月PMI(为49.0%)33个月后再次回落到50%的经济强弱分界点以下，显示中国制造业面临衰退风险，上市公司业绩面积面临增速下滑及大盘股扩容的压力下，全周沪指还是跌去了1.10%，周线再现四连阴。

　　经过本周的暴跌暴涨，但弱市不改大震荡后，沪指距前期的低位2307点仅50点不到了，在这样的背景中，后市走势何去备受关注。针对投资者关注的一些问题，本报记者采访了中原证券研究所所长袁绪亚、西南证券研发中心首席策略分析师张刚及深圳铭远投资投资公司投资总监韩跃峰。

　　国际板推出传闻与“全球大救市”造就股指暴跌暴涨

　　记者：本周市场出现暴跌暴涨的主要原因是什么？

　　袁绪亚：近期最重要的宏观消息面是存准率的下降和PMI下降到荣枯分水线以下。但市场对存准率下降还是认为放得不多，而且更多是为了对冲外汇的需要。导致本周市场出现暴涨暴跌的主要原因是国际板的传闻，市场非常脆弱，对各种传闻表现非常敏感。与此同时，大蓝筹的发行比较多也是其中比较负面的因素。但微调正在慢慢发挥作用，这对市场是有利的。

　　张刚：这周的暴涨主要就是存款准备金率的下调，市场对此感到乐观导致的。而周三的下跌主要是因为不实的传闻，也就是国际板要推出的传闻。周五的下跌和周三不同，新华保险IPO是最大的一个因素。大盘股推出是影响市场的重要因素。

　　韩跃峰：投资者对PMI的下滑有提前预期，是导致A股周三的大跌的重要因素，市场对PMI在荣枯分水线一下变现非常敏感。同时央行下调存款准备金率，以及海外央行配合救市得到一定的反弹。但反弹过程中，投资者普遍认为资金面仍然偏紧，在这个大背景下上涨的压力还是很明显，就导致了本周市场的暴涨暴跌。

　　下周或是前低后高的走势

　　记者：预计下周大盘的运行趋势如何？影响和制约A股近期走势的最大因素是什么？

　　袁绪亚：下周大盘还是以震荡为主。影响和制约A股近期的最大因素是IPO，现在市场供求关系失衡，大小非减持，蓝筹股发行速度快，但场外资金进场意愿很低，这都制约着近期A股的表现。

　　张刚：预计下周是前低后高的走势，前半周的消息是偏向负面的，新股发行速度没有减慢得太多，投资者对郭主席的表态有点失望，这种情绪会反映在股市上面。如果大盘股发行速度减慢，后市能稍微乐观。

　　韩跃峰： PMI数据显示经济下滑比较严重，市场对此十分焦虑。但同时我们发现政府有了一定的放松，货币不像9月份那样紧缩，同时股票发行的速度稍微降下来，这几个因素都在影响着A股。

　　大消费类和金融股看好

　　记者：哪些板块个股在接下来的行情中有望领跑大市？

　　袁绪亚：比较看好的是消费类个股，同时服装行业估计也有机会。中央经济会议的“一号文件”可能剑指农业，投资者可以关注农业科技股。《国民旅游休闲纲要》等相关政策也会利好旅游板块个股。

　　张刚：看好周期性行业，尤其是金融股，近段时间尤其是存款准备金率的下调对金融行业是十分大的利好，后市应该能跑赢大盘。

　　韩跃峰：流动性相比以往有改善，而且预计这个趋势将得到延续。建议多关注消费、医药这一类于宏观经济关系较弱的板块和个股存在比较多的机会。同时，“可以关注一些业绩增长比较明确的个股，可能会有年报行情。”