有色股在沉默中爆发 加工费谈判影响铜业龙头

　　记者 杨白飞

　　11月30日晚，中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%。另外美联储也联合5大央行采取联合行动，将在下周一起下调美元流动性互换利率0.5%，并将互换协议延长至2013年2月1日。受以上利好消息的刺激，隔夜金属价格均出现大幅上涨，伦敦金属交易所三个月的铜、铝、锌、铅期货价格涨5.3%、5.5%、5.3、和4.5%。多番利好也使今天A股的相关有色金属生产企业股价大幅攀升。铜陵有色(000630)上涨9.99%、章源钨业(002378)上涨6.34%、江西铜业(600362)上涨6.12%、精诚铜业(002171)上涨5.73%。

　　今年来大宗商品下跌拖累有色股

　　今年以来，有色金属价格受到欧美经济不景气和中国宏观调控影响，呈现整体下跌。沪铝期货价格今年下跌3.17%、铜价格下跌2.9%、锌价格更下跌24%。由于大宗商品价格下跌的影响，生产该类商品的矿业公司的股价也受到拖累。江西铜业股价今年累计下跌15%，中国铝业(601600)今年累计下跌21.75%。由于锌产品的暴跌，锌业股份(000751)今年股价暴跌接近46%。

　　放松信号利好有色

　　昨夜伦敦期货交易所的有色金属价格大涨的主要原因是6大央行的联手行动及美国就业指数、芝加哥采购经理人数据好于预期等利好导致。市场认为首次准备金调整的意义不在于释放多少流动性，重点是货币政策放松信号已打响；特别中国目前是全球最大的有色金属消费国，若货币放松政策延续，将有利于房地产建设行业、基础建设、和重工业发展，从而对铜价的未来走势形成重大的利好。另一方面美国是有色金属消费大国，就业指数和采购指数回升也是行业的利好。

　　加工费谈判对近期股价有一定影响

　　对于本次领涨的铜业股，该行业值得关注的事件是11月23日的新闻：行业龙头江西铜业宣布与费利浦·麦克莫兰铜金公司(世界铜矿、金矿巨头)达成2012年度铜精矿TC/RC协议：63.5美元/吨，6.35美分/磅，较2011年56.5美元/吨，5.65美分/磅的价格上涨了12%。与此同时，铜陵有色与必和必拓关于2012年加工费的谈判正在进行中。市场认为，矿山目前已有丰厚利润，在这种情况下，让渡小部分利润给下游冶炼厂实属正常。接下来各铜企的加工费谈判也将有较好的进展。

　　加工费上涨的预期，对于盈利构成中冶炼占据较大份额的铜陵有色和云南铜业来说影响会比江西铜业大，因此近期铜业股的股价估计跟加工费的谈判有着紧密的关系。