华泰证券：维持弱势整理

　　市场震荡整理的弱势格局仍将继续。当前市场对经济面的担忧主要来自于外围环境的不确定性，特别是欧洲问题相对复杂，仍然包含较大的不确定性。但2307点附近政策底无疑已经正式确立，大盘要想一口气跌破2307点也有很大难度，预计A股市场仍将处于震荡筑底过程中。

　　大盘上周五并没有承接前一交易日大幅反弹的上涨势头，而是一开始就表现出弱势，主要是受隔夜美股小跌的制约，更主要的是受上周四行情冲高回落的影响。所有板块皆墨，电力股在遭遇“见光死”后，周五继续下跌，直接带动了大盘再度下探。

　　虽有重大利好，但投资者仍感觉很迷茫，国内外央行出手难以彻底扭转资金面明松实紧的格局。实际上，我国央行下调存款准备金率只是兑现微调的预期，而不是全面转向；国外六大央行提供美元互换，也暗示欧美市场信贷收缩已到了比较严重的时刻；此外，欧洲债务危机也不是靠增加美元流动性就能解决的。在趋势不改、融资不减、资金面仍未宽松的环境中，股市弱势运行格局仍将延续。