八大机构：短线反弹或继续 5日线成强弱试金石
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-20 08:19 来源: 新浪财经
从热点分析发现，昨日的热点明星依旧是移动媒体、文化传媒等板块个股，而环保等老热点也有重新活跃的迹象。市场是重新走强还是存量资金盘中反扑还有待观察，但热点过于重复和单一不是好现象，本周能否出现后续热点是市场后市最为关键的要素。
短线有望企稳，但上行阻力依旧较大。从趋势看，经济下行已得共识，波段性机会来自流动性阶段性改善推动的估值修复，尽管需要累积效应且短期波动难免。底部区域不必过分悲观，不过上方空头排列的中短期均线系统构成压制，市场自身修复的能力不强，2300点将成为较强阻力位。
整体来看，市场在经历了系统性风险的快速释放后，大盘在2200点附近连续三个交易日展开了大幅度震荡，成交量比前期也有明显放大，显示这个位置有比较强的支撑。大盘运行到这个位置有望进入筑底之旅。虽然目前投资者情绪仍然低迷，但考虑到当前政策转暖、估值偏低的前提下，A股市场年前有望迎来超跌反弹。
从技术面上看，股指再创新低后回升、收出长下影线，沪指重回2200点上方，不过仍处在5日均线下方。再从总体看，在消息面的影响下，大盘盘中振幅加大，不过重心下移的趋势有所缓解，个股活跃度提升。金融、石油石化等权重股对市场运行的节奏影响较大，走势需跟踪。
虽然美股周五并未受欧洲数国评级下调影响，但欧洲主要股指几乎全线皆墨，欧债危机仍不时困扰全球投资信心，A股也难免受池鱼之殃，昨日再创调整新低之后出现反弹与前期见新低反弹如出一辙，在创新低成为常态之时，股指的反弹难有大的空间。
如果放弃对太长周期走势的多空争辩，至少有两方面的趋势判断是值得考虑的：单就指数而言，即使有充分的理由证明这轮熊市将在更久远的未来和更低估值的点位才会结束，但就短期而言，阶段性的调整已经足够充分，技术上应该有反弹行情，投资者不宜过分恐慌杀跌。
近期市场下行一定程度上释放了流动性在年底对市场干扰的风险，预计这个位置市场将逐步展开筑底过程，明年一季度将逐渐走好，而震荡波动中对时间的把握更胜于对空间的判断，建议左侧买入，参与一季度反弹行情。
如果政策在当前有实质性的放松，从时间上来看，反弹会提前出现，但在这种情况下，再次被推升的通胀会使市场真正见底的时间点延后。整体而言，在政策面上较大概率出现的情况是，明年一季度流动性季节性地表现充裕，同时准备金率再有连续地下调，这对于短期市场情绪的改观将起到显著作用，届时也可能会出现一波像样的反弹。