每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　天士力：丹参多酚酸放量可期

　　单组分丹参注射液市场容量大，有望替代丹参类注射液。作为传统的活血化瘀中药之一，丹参长久以来被用于治疗冠心病、脑中风等疾病，丹参制剂是目前国内医药市场中销售量最大的品种之一，丹参类注射液据统计在我国的临床年使用量达到20-30亿支左右，但传统丹参类制剂有效成分不确定、质量控制指标难以规范。与传统的丹参注射液相比，此类注射液组分单一药代动力学明确，此外因为纯度高、质控佳还更安全。天士力与上海绿谷是目前唯一两家具有单组分丹参类中药注射液的厂家。

　　我们预计明年年初开始生产销售丹参多酚酸，届时由于公司的针剂营销队伍已建设完毕，再加上公司有养血清脑颗粒针对脑供血不足已进入神经内科分线营销，因此产品市场容量足够大，竞争不直接的前提下，放量可期，我们认为可在这个产品上给予较乐观的预测，但由于公司另一注射液产品益气复脉并非单组分，因此我们不排除由于临床路径、按病种付费等原因该产品销售收入受到负面影响的可能性。我们将继续跟踪相关政策变化，维持预测公司2011-2013年EPS分别为1.30元、1.62元和2.02元的盈利预测，维持公司“买入”的投资评级，目标价52元。

　　(东方证券 江维娜 李淑花)

　　星网锐捷：云计算逐步落地 行业景气提升

　　目前公司新开拓了安防设备产品线，从业内龙头海康，大华等引入了一批高端人才。目前安防监控领域盈利能力惊人，也能龙头毛利率在50-60%，净利润率也非常高。我们认为，目前安防领域正处在从DVR升级到NVR和高清设备的转换期，新的供应商如能把握机遇，有机会打破海康大华占据绝大部分市场的局面，期望星网在2012年下半年能打开局面。

　　看好公司未来在企业网，融合通信，安防等领域的发展能够稳定占有一席之地。微调2011-2013年盈利预测，摊薄EPS0.51、0.65、0.75元，对应PE27、21、18倍，上调至“买入”评级。关注软件退税细则实施带来的额外收益。

　　(湘财证券 刘飞烨)

　　合康变频：产能释放及时 接力增长可期

　　公司高性能变频器2011年正式进入收获期，共确认3台矿井同步提升机高压变频器产品，单价均在千万级别，毛利率超过60%，成为推动该项业务销售收入和毛利率爆发性增长的关键。据公司透露，目前公司仍有13台同步产品在手订单，总价在2亿左右。我们预计同步提升机变频器产品的陆续交货将使公司该项业务毛利率得以维持，并随着后续订单，实现销售收入的持续快速增长。

　　公司使用超募资金4.3亿建设武汉生产基地，很重要的一块产能就是中低压变频器和防爆变频器产品。公司今年两类产品已开始实现销售，前三季度增长快速，收入达到633万，按照产品导入期的增速，全年将可实现3000万以上的销售。而公司的志向远不止于此，按照公司“行业前三位”的目标，我们预计公司的增长势头仍可持续，在平稳期到来之前，仍可保持至少2年的快速增长。我们维持合康变频“买入”评级。

　　(湘财证券 侯文涛)

　　天威视讯：中国电信成第二股东为正常权益变更

　　我们仍认可公司积极发展高清、坚持走市场化道路以及通过高清内容和技术输出扎实“走出去”的战略思路，并认为其是有实力把握行业变革机遇的优秀有线运营商。基于：1)天明网络整合已经进行，关外其他区域网络整合亦势在必行，公司将能够突破用户规模瓶颈获得收入增长；2)文化产业发展面临非常好的政策环境，公司作为有线网行业的标杆企业，亦可能获得一些利好政策倾斜；3)看好其控股子公司天华世纪在高清内容领域的快速发展可能为天威带来新的盈利增长点，我们维持公司“推荐”评级。

　　高清交互业务完全市场化运作，投资回收期可能较长，存在一定风险；随着省网整合的推进及全国有线网公司的建立，公司未来发展存在不确定性。

　　(中投证券 冷星星)

　　乐普医疗：降价影响不大 增速有望回升

　　明年医药耗材招标，公司预计招标价格将下调15%左右，但终端价格下降将由整个产业链：厂商、经销商、医院来承担。从行业发展来看，降价是难以避免的趋势，但幅度不会太大，肯定能保证合理的较高利润率，并且销量增加将对冲一部分影响，今年以来，公司已下调了出厂价10%~20%。未来将通过新产品推出来维持利润率。整体看降价对公司影响不大。

　　公司收入、利润增速放缓主要受招标不确定的影响，明年将恢复到正常水平。无载体支架推出后，公司的市场份额将有望大幅提高，出口业务来年也将有所突破。公司研发能力和投入在国内领先，产品线齐全，覆盖了心血管周边，中长期增长稳定，未来几年新品的推出有望推升公司估值水平。维持“买入”评级。

　　(宏源证券 吴洋 孙伟娜)

　　鱼跃医疗：未来仍具有持续快速增长的潜力

　　医院产品中，预计缝合线仅为个位数增长，公司明年会专门为耗材成立销售队伍，制定有针对性的销售策略，预计明年增速加快；X光机的销售金额虽同比有所下降，但结构上有所优化，数字型X光机占比上升；集中供氧设备预计今年销售20~30台；全科诊断仪有望受益于基层医疗机构全科医生制度的推进。

　　考虑到明年新产品的大力推广推高销售费用，我们更新了公司的盈利预测，最新预测2011~2013年的EPS分别为0.61、0.85、1.22元。我们看好医疗器械行业未来的发展空间，公司质地优秀，内涵外延发展均有亮点，仍旧是我们最看好的医疗器械公司之一，维持“买入”评级。

　　(广发证券 葛峥)

　　达意隆：从制造到创造 由设备到服务

　　公司的核心竞争优势在技术创新+代加工模式创新。公司技术创新能力强，拥有国际领先的饮料包装设备整线技术实力，并参与行业标准的制定，从“制造”走向“创造”；公司凭借饮料生产整线设备生产能力，及时迎合下游饮料加工外包的需求，介入饮料代加工市场，公司从传统的设备提供商(“卖设备”)转向饮料代加工商(“卖服务”)，不仅带来增收，而且代加工业务模式(因饮料消费的刚性)成为公司对抗设备投资周期性影响的重要方式。

　　作为内资液体包装机械龙头，卓越的技术实力和代加工业务模式，将促成公司品牌形象的提升，进一步拓展市场，获得更大的进口替代空间和海外市场。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.29、0.40和0.52元，考虑到明年的高增长，给予30X的P/E，12年的目标价格为12元，给予“买入”评级。

　　(湘财证券 金嘉欣)