金证顾问：市场转势决定于资金面的预期

　　金证顾问 刘力

　　周二股指延续弱势格局，全天阴跌回落，深成指再次刷新调整新低，沪指则逼近前期低点，收盘亦创出本轮调整收盘新低。

　　前期在文中已提到，资金面的紧张局面是造成节前A股市场持续弱势调整的重要原因之一，实际上，实体经济的资金紧张局面已经向资本市场传导，据媒体报道，截至12月26日，当月产业资本增持个股83只，增持金额为32.65亿元，但同期减持个股98只，减持金额达48.63亿元，减持金额明显超过增持金额。同时，四季度以来的股东增持主要发生在主板，相比之下，创业板和中小板公司股东增持却很少。

　　在市场处于极度弱势的背景下，产业资本的减持不仅给市场信心带来负面影响，同时也给市场带来较大的抛压，近段时间以来，很多中小盘个股连续走弱，甚至连续快速杀跌，不排除是有产业资本减持的助推，即使没有实质性减持，但在减持预期之下也将加大市场的抛售压力。

　　不过，随着时间的推移，资金面的紧张局面即将告一段落，11月底央行下调存款准备金率0.5个百分点，元旦过后银行系统资金将开始逐步投放实体经济，届时不管是实体经济还是资本市场的资金面都将出现改善，同时，市场对资金面的预期也将好于11月和12月，股指亦有望迎来超跌反弹行情。

　　后市来看，预计节前市场难改弱势格局，整体或维持低位整理的格局，建议关注下方通道下轨的技术支撑。节前市场越低迷，那么节后市场出现超跌反弹的概率也就越大。操作上，投资者可在节前市场低迷之时，逢低做适当布局，重点关注前期跌幅深、基本面较好的个股，尤其是提前于大盘企稳、量能放大、技术面趋势逐步转好的个股可重点跟踪。