每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　亨通光电：收购股权 完成光纤光缆布局

　　收购西安古河部分股权后，亨通光电将实现强强联合，优势互补，提升公司光产业链的配套能力。同时公司也得以借力古河电工的技术研发能力，提高产品的技术水平和品级。另外，也不排除公司通过古河平台进一步加快自身的国际化进程。对于西安古河，亨通光电会进一步将其做强做大，打造成为西北最大的光纤光缆产业基地，承担起“立足大西北，辐射全中国”重任。

　　未来随着国家FTTX的推广、海洋资源的开发、三网融合的推进、轨道交通的大规模投资、新能源战略的实施、智能电网的普及，都将给公司带来前所未有的发展机遇。我们维持“强烈推荐”评级。

　　(民生证券 李锋)

　　兴发集团：磷矿业务稳步推进 拓展新增长点

　　维持“买入”投资评级。大股东已受让湖北宜昌磷化工业集团股权，在完成对其重组后相关磷矿石资产将注入上市公司，从而有助于公司业绩稳步增长。我们维持之前的盈利预测和投资评级，预计公司2011-2012年EPS为0.68、1.05元，按照2012年25倍PE，我们给予公司26.25的12个月目标价，维持“买入”评级。

　　未来值得关注的事件包括：湖北磷化集团资产何时注入上市公司、60万吨磷铵项目的建成投产(我们预计最快将于明年第一季度建成)、瓦屋四矿段和树崆坪后坪矿区取得磷矿开采权、电子级磷酸的扩产、膦酸盐产品的投产等。另外宜都兴发、襄阳兴发以及与贵州瓮福集团的合作将是公司长期发展的主要推动力。

　　(海通证券 邓勇)

　　华策影视：激励授权日确定 摊销费符合预期

　　行业黄金时期仍有望延续。在卫视竞争加剧、新媒体正版化浪潮下，电视剧价格近两年呈加速上升态势，我们认为这一状况有望持续。首先，卫视之间的竞争才刚刚开始；其次，网络视频行业刚刚开始进入正规化、规模化竞争，盈利不是行业竞争的主要关注点，版权价格高企仍有望维持一段时间。因此，电视剧行业预先布局者将坐享这一成果。

　　因为前期已基于股权激励摊销费用的考虑对盈利预测做过调整，故维持2011-2013年盈利预测为0.85元、1.10元、1.55元，同比分别增长74%、35%和40%。电视剧行业景气度高、预见性强，“内容为王”依然适用；公司工业化运作的能力不断增强，产能持续提升，未来3年成长清晰明确。按照2012年30-33倍PE，合理价值33-36.5元。看好公司未来成长，维持“增持”评级。

　　(海通证券)

　　攀钢钒钛：重组完成 发展迈入新篇章

　　公司资产置换方案自2010年12月公告以来，由于其铁矿石将全部按照市场价格以一定折扣销售给母公司鞍钢集团旗下的钢铁公司，市场普遍疑虑该方案是否会因关联交易而难以获证监会批准。公司对其铁矿石进行明确定价，且与市场价格相比虽有5%左右折扣但定价合理，符合市场规律。此次公司资产置换获得证监会批复，市场疑虑明确解除，公司也成为我国最大的铁矿石、钒、钛资源综合企业，为我国铁矿石企业中的的“淡水河谷”，发展迈入全新篇章。

　　我们维持公司2011～2013年EPS0.45、0.54、0.75元的预测，对应PE分别为12X、10X、7X。铁矿石仍然是我国的稀缺资源，我们认为在目前的市场环境下，铁矿公司对应2012年业绩合理的估值水平应该在15倍以上。由于公司2013年以后卡拉拉铁矿、攀西铁矿还有产量的增长，同时鞍钢集团承诺会将东北地区余下的铁矿石资产注入重组后的攀钢钒钛，未来增长潜力仍然很大，且钒、钛业务未来仍具较大发展空间，估值应该较其它铁矿公司估值有所溢价。目前公司股价低估，维持公司“推荐”投资评级。

　　(国信证券 郑东 秦波)

　　恒生电子：股权激励稳定人才 夯实转型基础

　　股权激励稳定人员基础，有利于公司战略转型：股权激励对于以人为主的IT企业的激励效应要远高于普通制造类企业。最近2年是公司内部管理转型、业务转型、产品结构转型的阶段，我们认为此刻推出股权激励方案能够有效地解决核心业务骨干的激励问题，一旦实施股权激励，将会发挥公司核心骨干和员工的积极性与主动性，为公司未来三年的业务提升与战略转型打下坚实的基础。　

　　作为一家极具竞争优势的企业，伴随着金融创新的深化，公司的发展也将加快，而今随着公司战略路线逐渐清晰：满足大金融客户多层次的需求，提供从前端到后端的软件产品，再看长远，公司愿景成为全球领先的金融IT服务商，我们坚定看好公司的长期发展。不考虑投资收益与公允价值变动，考虑到营业税减免，给予“推荐”评级。

　　(兴业证券 张英娟)

　　合肥百货：购地自建购物中心 完善网店布局

　　公司通过购地自建方式运营区域购物中心，可以享受投资回收期后剩余长达近30年的自有物业低成本运营优势，有效避免其他租赁项目存在的租金风险。此外公司以210万/亩的价格购买宗地面积的41.46%(19.248亩)，合计4042万元，根据政策规定，公司可申报项目用地政策支持，享受9 折计价即189万/亩，合计3638万元的优惠。目前柏堰科技园区已有居住人口7万人，远期规划可形成近20万人的有效消费人群，具备商业发展的规模性需求。在核心商圈已趋于饱和之际，向外围市场扩张可进一步实现公司在合肥的网点纵深覆盖，巩固和提升综合竞争优势，进一步做强做大零售主业。

　　股价已调整充分，维持“买入”评级。我们调整公司2011-2013 年全面摊薄后EPS 分别0.99(其中主业0.74元)、0.92、1.06 元(之前为1.01、0.96、1.14元)，以2010 年为基期未来三年CAGR24.6%，认为公司合理价值在18.40元，对应主营业务2012年20倍市盈率。我们认为虽然鼓楼店短期增速由于装修受到一定影响，但从目前实地调研的品牌调整能力以及公司在四牌楼商圈的影响力来看，我们对于2012年该门店的经营情况反而乐观，目前股价已调整充分，建议积极配置。

　　(光大证券)

　　维尔利：渗滤液业务估值合理 关注新业务进展

　　渗滤液处理市场释放，有准备者充分受惠。在强化政策驱动下，预计我国“十二五”期间垃圾渗滤液将突破200亿元。渗滤液处理市场进入壁垒随环保标准的提高逐步提高，有准备者才能充分受惠。维尔利渗滤液处理技术、品牌、资金等在业内具有突出优势，有望充分受惠于政策驱动下的市场释放，我们预计公司未来三年复合增速有望达到30%以上。

　　在不考虑餐厨垃圾和土壤修复业务的情况下，预计2011~2013 年维尔利分别实现EPS1.18、1.74 和2.12元，目前股价下，对应2011~2013年PE分别为38、26 和21 倍。我们认为，在不考虑餐厨垃圾和土壤修复业务的情况下，公司目前估值基本处于合理水平。考虑到公司餐厨垃圾和土壤修复业务未来的潜在价值，我们认为可以给予公司一定溢价，给予公司2012年EPS的28~30倍PE的估值较为合理，对应目标价为50元。首次给予公司“增持”评级。

　　(海通证券)