申银万国：短线酝酿技术性反弹

　　盘中特征：

　　周五沪深股指小幅反弹，尾市稍稍放量，个股普涨。上证指数收盘2199.42点，涨1.19%，成交427.0亿元；深成指收盘8918.82点，涨1.57%，成交411.0亿元。申万23个一级行业指数全部上涨，其中涨幅超过2%的是有色金属、农林牧渔、房地产和电子。涨幅较小的是黑色金属和交通运输。终盘2175只上涨，117只平盘，112只下跌，其中7只涨停，2只跌停。沪深股指的日K线均为上涨小阳线，市场处于短期弱市平衡格局。

　　后市研判：

　　上证指数中期调整趋势未变，近期连续调整了八周，短线可能酝酿技术性反弹。

　　周五个股普遍谨慎反弹，虽然力度很有限，但毕竟在弱势中给了市场一点点希望。这里可能寄托着投资对未来良好的预期，比如准备金率的调整，或者CPI、PPI以及PMI指数的变化等等，但博消息往往吃力不讨好。好在上证指数回落至2200点之下，深成指也低于9000点，连续下跌后不排除有少数资金试探入场的可能。低位低量运行，在一定程度上显示了多空都小心翼翼。

　　一周五个交易日，先抑后扬，前两个交易日两个小阴线，周三创新低2134点， 后三根小阳线。时值年底，投资者对未来多数较为谨慎，在方向不太明朗之际，不愿大动干戈，而且目前尚未真正走出困境，均线系统的空头排列就是趋势的直观反映。一周的沪深股指以微跌0.24%和0.64%报收，但人们可能感觉到了低位区域的杀伤力，周二有34只跌停，周三至周五有6、4、2只跌停，越是调整到阶段后期，恐慌氛围越浓，多年来这种特征似乎没有什么太大的变化。周三显现短线低点。

　　2011年对多数投资者而言是较艰难的一年。2010年的上证指数虽然也是下跌，跌幅超过14%，但毕竟还有中小板、创业板和大消费板块给人或多或少提供过盈利的机会。2011年很难有可靠的避风港，充其量只是五十步笑百步，系统性的风险防不胜防。年度上证指数下挫21.68%，深成指下跌28.41%，创业板指数暴跌35.88%，投资者伤痕累累。趋势向下的过程中，尽管有几波反弹，但反弹多数时候是草草收场，如果没有及时撤退，基本上又陷于被动。

　　近期可能有反弹的机会，对反弹的期望值不宜过高。本周是自2536点以来的第8周，上证指数周K线收根阳“十”字星，深成指是阴“十”字星。中小板指数是八连阴，虽然真正的大底在哪里尚难预料，但持续调整8周之后，超卖迹象明显，可能酝酿着反弹行情，即使不反弹，跌势应有所减缓。短期内上证指数2158点至2079点区域可作为阶段支撑区域。

　　操作策略：

　　大盘震荡整理，短期走平，可少量试探做反弹。

　　(主持人：魏道科 A0230511040068)