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兴业证券:1月仍是消耗战 阶段低点春节筑

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-04 08:50 来源: 证券时报

  兴业证券(微博)

  上周指数继续下行,上证指数周下跌0.24%,全年共下跌21.68%,深成指周下跌2.11%,全年下跌28.41%,中小板指周跌1.27%,全年下跌37.09%,创业板指周跌4.19%,全年下跌35.88%。兔年的行情以惨淡收官,颇具悲情色彩。

  展望龙年的1月行情,总体维持行情在底部区域消耗的判断,在下半月临近过年左右,市场有望构筑阶段性底部,并在随后开始流动性边际改善引发的反弹行情。

  由于1月份的实际交易天数只有15天,且间隔春节,兴业证券认为1月份市场更可能是僵持在底部区域消耗,而非大跌和大涨,在临近春节时,有望构筑阶段性底部。(1)立足于配置的安全性,增持债券、继续持有类债券“蓝筹”,包括金融、两桶油、交运、电力等行业低估蓝筹。最近可以看到,无论是进攻还是防御,大盘蓝筹股都获取了超额收益,从博弈的角度来说,有反弹也只是流动性改善引发的反弹,因此要选择进得去出得来、多杀多风险小的品种。(2)立足于宏观对冲型配置,特别是中央经济工作会议对促消费的表述,关注财税鼓励的“促内需、惠民生”相关的产业链,以及“一号文件”相关农业科技和水利等行业。趋势型投资者可以继续等待更明确的信号,包括但不限于:票据利率降至低位、中小盘题材股风险的进一步释放、股市政策对于投融资功能的纠偏、存量财富再配置中其他领域风险偏好的回落等。

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