证券通01月05日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 央行明确RQFII资金托管结算细则  ★★☆

　　2. 央行暂停周四公开市场操，连续两周发出放松信号  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 2012年A股开门“绿”，解禁股“猛虎下山”  ★☆☆

　　2. 地方政府债务违规资金超过5000亿，过半未整改  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　2012年的第一个交易日，沪深两市双双高开低走，上证综指跌幅1.4%。在外围市场普遍回暖的背景下，A股今日的疲弱走势出乎多数投资者的预期。盘中酿酒、食品等大消费概念领跌，主要原于今年元旦开始公务卡的推行将使得政府部门的三公消费更为透明和公开，消费类公司受到冲击将最为明显。资金面上，2012年首月限售股解禁市值逾千亿，为上半年单月最高，加重了投资者的担忧情绪。

　　短期来看，一年一度的证券期货监管工作会议即将召开，据悉，会议将提出，减少行政审批，向市场放权让利，IPO不再预设规模和节奏控制。不过此类基调更多是对于心理层面的影响，若未来没有重大利好刺激，股指仍可能再度探底，进入弱势调整状态，目前市场结构性风险的释放已从中小盘高估值、题材品种延申到存在潜在地雷的蓝筹板块中，周三酿酒消费板块是一例，另一则事件是4日上午12:00，为08鞍钢MTN1到期兑付日。但鞍钢依旧未还款付息，已出现事实性违约，说明现金流短缺的情况已不局限于中小企业，部分央企债务问题也逐步暴露。特别是在一季度需求快速下跌的背景下，企业面临量、价齐跌的风险，对于A股也构成一定冲击。根据我们之前分析，经济下行的止跌拐点可能在2季度左右趋于明朗，届时A股市场有望引来估值提升，出现结构性行情。关注惠及财税及政策支持的现代服务(诸如物流、旅游等)、民生保障(环保、水利、农业)、新兴产业(通信、电气设备、新材料及航天军工等)。此外，具备稳定分红预期银行保险板块也值得关注。主题层面，关注1号文件(农业科技)、大数据、年报高送转等主题。

　　策略上，在市场趋弱的背景下，操作难度明显加大，对于风险控制要求更高；建议等待市场企稳后，再逐步增加仓位。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小