市场两极分化 暴露资金流动风向

　　金证顾问 刘力

　　市场弱势覆水难收，昨日股指中阴下行失守短期均线，今日股指继续维持弱势阴跌的格局，虽然早盘一度翻红，但主要为权重拉升指数所为，分时走势上，黄线与白线相距甚远，黄线远低于白线运行，显示大小盘个股走势极度分化。至收盘沪指下跌20.94点，收于2148.45点。

　　虽然股指跌幅不大，但盘面个股跌势却十分惨烈，两市有超过100家个股跌停，跌幅5%以上的个股接近1000家，不少个股近几个交易日连续大幅杀跌，市场再现恐慌抛售局面。在中小盘个股杀跌的同时，权重板块却逆势逞强，其中以金融、石油板块表现较为突出，金融板块今日仅下跌0.23%，多只银行股收红盘，而跌幅5%以上的板块超过20个。大小盘股出现如此分化的格局，实际上反应出市场资金风险规避情绪明显上升，在经济下滑的背景下，以权重蓝筹为代表的大市值企业抗风险能力强、业绩波动性小，而以民营、私营企业为主的中小盘个股普遍抗风险能力要弱一些，在经济下滑的同时，其业绩下滑会更加明显，这或许是近半年来，权重蓝筹股跌幅普遍小于中小盘个股的内在原因。

　　不过，值得关注的是，随着中小盘个股估值风险逐步释放，价格逐步走低，回归其未来业绩对应的合理估值水平，市场资金的流动方向也会逐步发生变化。例如当股指技术面上出现调整趋势扭转的技术形态之时，政策面出现重大转变之时等，届时市场资金将会重新青睐于中小盘个股，投资者需把握好市场风格的转换。

　　日K线来看，股指连续两日收于短期均线之下，收盘创本轮调整收盘新低，成交量较近期有所放大，后市来看，预计股指将向下方通道下轨靠拢，届时需关注其支撑力度。如触通道下轨后再如前期一样反弹无力，那么后期股指将跌破这一支撑，继续向下寻底，而如果反弹力度较强，收复短期均线，那么反弹行情有望有所延续。