两因素致市场走弱 开年行情如何演绎

　　金证顾问 刘力

　　节前在文中提到，如果节前市场持续维持低迷格局，那么节后市场有望迎来超跌反弹，而如果节前出现反弹，那么节后可能还有回落。目前来看，股指的走势正演绎后一种运行格局，节前三个交易日股指三连阳回升，2012年首个交易日，股指高开震荡回落，盘中单边下行，两市股指再度跌至短期均线之下。

　　假日期间，外围股市表现较好，欧美股市均实现开门红，德国股市大涨3%，美国道指亦周二亦上涨接近1.5%。与外围股市相比，A股市首日表现相形见绌，早盘高开低走使得本已十分脆弱的市场信心再度陷入低迷，股指运行陷入恶性循环，越是下跌，市场抛压越大。消息面上，虽有先行经济指标PMI指数回升至50之上的利好刺激，但管理层关注明年货币政策继续执行稳健方针和对通胀不能掉以轻心的表态，使得市场对下一次货币政策的松动预期延迟，短期政策松动的预期落空，空头借机发力使得股指再度回归弱势格局。

　　不过，值得关注的是，进入新的一年后，银行系统将开始向实体经济投放新的贷款，历年来首月贷款因年前积压都会出现明显放量，毋庸置疑，1月份的市场流动性将明显好于去年12月年底期间，因此，预计1月行情将不会再重复12月份持续低迷的格局，市场活跃度将高于12月份，只是月末将有一个农历新年长假，股指难现趋势性反弹行情，整体维持箱体运行的格局。

　　而就短线而言，今日股指高开低走，中阴下行跌破短期均线，技术形态走坏，预计短线股指仍有惯性下探，向通道下轨靠拢，建议关注其支撑力度。