证券通01月11日市场投资多空分析

　　证券通

　　看多因素：

　　1. 证监会设保护局，直面全球最大投资群体  ★☆☆

　　2. 四大行3天新增贷款500亿，央行加码监管警惕资本外逃  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 贸易顺差创6年来新低，将跨失衡警戒线  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　周二A股延续强势，在本周的两个交易日，上证综指已经获得了累计5.65%的涨幅，成交也随之放大至910亿。我们于本周初从经济层面、制度层面及流动性三个角度来分析认为，由于市场乐观信号正逐步积累，春节前市场格局将明显回暖：12月PMI环比回升、地产销售好于预期、货币供应量开始改善、各期限各市场的资金价格水平相对稳定、央行为平稳春节前的银行间市场首次公告将暂停央票发行并同时开展逆回购、金融工作会议温总理提出要“提振股市信心”、产业资本持续的增持行为也在不断发生等等；从实际表现来看，与我们的预测基本相符。

　　短期来看，11日据媒体报道，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙指出，地方养老金进入资本市场投资的着眼点是长期回报，将有利于资本市场的稳定发展。地方养老金与之前的中国版401(K)，入市信号都是积极的，不过短期影响有限，不宜把乐观预期过分兑现。此外，最新公布的12月份中国出口数据显示，进口增速较上月大幅下降且显著低于市场预期，一季度中国出口增长前景并不乐观。连续大涨之后，A股或将面临一定震荡，以修复调整压力，但无论是市场行为和情绪都有其惯性，反弹尚不会就此终结，策略上逢高适度派发筹码，加强波段操作。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小