申银万国：投资者要谨慎应对超跌反弹

　　申银万国

　　根据目前行情，短线市场虽有回暖，但不确定性仍然较大，投资者仍应谨慎应对超跌反弹。

　　从引发反弹的因素看，都很难当成实质性利好。例如标普下调法国主权信用评级，说明欧债危机正在向深层次发展，今后德国作为欧元区的核心，更加不堪重负。而宏观经济去年虽然仍保持在9.2%的较高增速，但从逐季看，则是稳步递减，2012年增速还将继续回落，制约股市表现。此外，地方养老金入市，并非“托市”或者“救市”，大部分还是投资债券等稳定收益类品种。至于央行逆回购投放资金，实际上还是资金偏紧的表现。加上新股扩容节奏不减，周二反弹量能释放滞后等等，都表明短线资金面并不宽裕。