八大机构：反弹格局基本确立 短期仍有上攻动能
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-20 08:12 来源: 新浪财经
由于C PI数据持续下降及G D P增速放缓，因此货币政策微调宽松可期，在此背景下2012年中级反弹行情值得期待。从技术面观察，由于反弹有量且上涨速度较快，预计市场短期仍有上攻动能。春节长假在即，仓位较重投资者应关注假日期间消息面不确定因素。
经过近日大幅上扬之后，本轮反弹的格局基本确立，但考虑到春节长假将至，长假期间外围市场可能会遭遇较大的变数，因此本轮反弹行情可能会更为复杂，但震荡反弹的格局不会轻易改变。节后A股市场继续维持震荡扬升的可能性较大。
总体来看，近段时间的反弹以煤炭和有色为主导，主要是基于技术面的超跌反弹，基本面并未发生明显拐点，欧债各主权债务国评级不断下调、国内经济仍处下滑通道、美国的货币和财政政策以及经济复苏进程都将给板块走势带来不确定性和压力，春节“红包”行情的可持续性仍需谨慎对待。
投资者可以选择一些受流动性宽松利好影响较为明显，当前估值较低的投资品种持有。但从总体仓位来看，投资者仍应以持有现金为主。
分析师邓二勇表示，投资者需警惕市场反弹之后回归经济基本面，应静待经济见底。邓二勇建议，在反弹行情中，投资者可以关注货币政策刺激下高利率弹性及财政定向宽松受益行业。热点包括：一是与消费电子以及全球产业转移密切相关的电子化工新材料股，拥有强大研发能力的电子化学新材料类上市公司；二是消费板块，春节是全国老百姓给予的关注度最高的，春节前后半个月都属于节假日消费档期，所以整体社会消费总量与集中度较之其他节假日都具有明显的比较优势。
从近日商务部的表态中可以看出，未来促消费政策将会继续延续下去，不过，刺激的重点可能跟以前有所不同，未来刺激的重点或在节能型、环保型的消费产品。如LED照明、太阳能光伏产品、新能源汽车等等。二级市场来看，利好节能环保、新能源、新能源汽车、锂电池、电子等与节能环保消费产品相关的上市公司，在行业配置上，中信证券维持对反弹沿着低估值、超跌、业绩、补涨的顺序判断，认为目前市场正由第一步向第二步演绎，短期推荐行业包括金融、地产、汽车、电力设备、建筑、通信、石油石化、食品饮料等。
长信基金认为，股票作为大类资产对存量资金的吸引力明显增加。2012年悲观情绪的修正和流动性的改善将推升指数上行。从季度角度看，上半年指数上涨的主要逻辑在于风险溢价降低以及流动性改善带来的估值提升，下半年市场的主要逻辑在于经济环比见底带来的盈利改善。
国投瑞银朱红裕认为，从宏观调控的目标来看，政府对经济下滑的容忍度在提高，政策已经逐步由观察进入微调的实质性阶段。政策放松驱动的阶段性机会值得期待，但整体而言，庞大的流通市值令2005-2007年的牛市难以重现，融资及解禁也制约二级市场整体收益空间，投资者必须建立合理的收益预期。