大成基金减仓重啤 整体份额增逾16亿份

　　2011年四季度大成系九只涉重啤基金共赎回39.37亿份，整体基金份额增加了16.46亿份

　　□本报记者 郑洞宇

　　大成基金(微博)19日晚间披露2011年四季度报告显示，旗下多只持有重庆啤酒的基金呈现减仓的局面。对于此前市场曾传闻因为重啤事件引发巨额赎回的猜测，银河证券研究统计数据显示，2011年四季度整体基金份额还增加了16.46亿份。而对于投资者的损失，大成重啤“九剑”之一的大成优选还极有可能启动业绩风险准备金，以弥补持有人。

　　大成系“撤离火线”

　　大成系持股重庆啤酒的基金在2011年四季报中呈现了减仓“撤离火线”的局面：重庆啤酒第一大流通股东大成创新成长持股数由三季度1344.17万股减仓至838.63万股；景福证券投资基金由三季度的482.17万股，减仓至293.17万股；大成优选由三季度的608.04万股，减仓至428.02万股；大成精选由三季度的400万股减仓至270万股。其余基金由于重庆啤酒并非十大流通股，四季报中持仓增减没有显示。

　　分析人士认为，大成旗下基金减仓重啤是明智之举。“从现在的市场情况看，除了卖出也没有更好的选择。大成重啤的建仓成本在20元附近，现在撤离还算是全身而退。巨额浮盈未能兑现确实很可惜。但更需担心的问题是重啤事件引发基金的巨额赎回。”

　　根据天相投顾(微博)数据统计，1月19日披露2011年四季报的29家基金公司整体实现净申购413.12亿份，平均每家基金公司实现净申购14.24亿份，其中遭遇净赎回最多的基金公司净赎回为9.07亿份。而银河证券基金研究(微博)中心数据显示，大成持股重庆啤酒的九只基金2011年四季度的赎回份额为39.37亿份，与此前市场200亿赎回传闻相去甚远。在重啤“地雷”的伤害下，所有基金份额2011年四季度还增加了16.46亿份。

　　反思“酗酒”重啤

　　大成创新成长在四季报中提到，该基金在重庆啤酒的投资上曾经获得很高的收益，但没有及时适当减持，在后来的下跌过程中对基金净值产生较大冲击。作为基金管理人，需要认真地总结和反思。目前该基金行业配置重点主要是消费品、商业零售、金融、建筑装饰建材等。从投资运作的角度，该基金将在今后的投资操作中适当降低个股投资的集中度，分散个股的非系统风险，进一步优化组合投资。

　　此外，值得注意的是，有业内人士指出，大成优选为持有人提供了比私募“亏钱没钱分”更“给力”的“保护垫”——从管理费中提取的业绩风险准备金。根据大成优选的基金合同，管理人每月还要从上一月基金管理费中计提10%作为业绩风险准备金，若基金上一年度基金净值增长率低于比较基准增长率超过5%，管理人需在上一个会计年度结束后15个工作日内，将业绩风险准备金用于弥补持有人损失。通过业绩报酬提取及业绩风险准备金条款，大成优选为持有人与基金经理建立了紧密的“风险共担”的机制，在一定的程度上为持有人提供了保障。

　　持有重啤的大成旗下九只基金2011年四季度份额变化表

基金代码	基金简称	份额规模(份) (明细口径)20111231	4季度规模增减(%)	份额规模(份) (明细口径)20110930
150002	大成优选股票封闭	4676652195.22	0.02	4674305067.90
184691	大成景宏封闭	2000000000.00	0.00	2000000000.00
184701	大成景福封闭	3000000000.00	0.00	3000000000.00
090009	大成行业轮动股票	408528433.77	-0.64	472574574.61
160910	大成创新成长混合(LOF)	10540651652.20	-2.79	10819566057.32
090006	大成2020生命周期混合	12771155329.09	-3.43	13114606511.48
090011	大成核心双动力股票	226030505.21	-5.28	754468988.86
090004	大成精选增值混合	2627770431.03	-7.81	3409146682.51
519019	大成景阳领先股票	4173879435.73	-19.43	6117232244.32

　　数据来源：银河证券基金研究中心