南华期货：化工品喜迎开门红 金属高开震荡

　　金属：高开震荡

　　消息上，春节放假期间消息面上利多因素较多，首先欧美经济数据整体偏暖，美国公布的11年四季度GDP增速创阶段新高以及欧元区1月综合PMI初值50.4创5个月新高，推动了投资者对经济复苏的乐观情绪。其次，美联储将抄底利率政策维持至2014年末也加强了投资者对于世界经济未来的通胀预期，助推了大宗商品的反弹行情。此外，欧债危机局势也有所缓解，希腊财政部长表示1000亿欧元债务减记谈判有望尽快结束。这些消息共同支撑基金属最近的反弹行情的延续。春节假期间伦敦金属纷纷上涨，经过连续的上涨后，上行压力已较大，今日早盘均出现回落。早盘沪市金属呈现高开震荡之势。临近午盘时，锌主力合约涨幅最大达到2.28%，沪铝则小幅收绿，其余品种小幅收红。综合来看，预计此轮反弹已进入中后期，提醒投资者注意压力，建议多单逢高减仓。

　　能化：喜迎开门红

　　春节期间国际宏观面多空不一，虽然IMF下调全球经济成长预估、惠誉下调意大利等五国主权债信评级，不过希腊方面有积极表现，而大宗商品忽略不好刺激，均表现出上涨，美国原油涨幅超过1%。受此带动，国内能化板块大部分商品高开高走，其中塑料和PTA的涨幅都超过2%。随着节前去库存化的操作，目前塑料贸易商的库存偏低，加上进口量的减少港口库存也降至合理水平，石化方面库存也在节前降至较低水平，因此节后随着下游开工率的提升，需求的启动，塑料价格有望延续年前的反弹行情。主力1205合约若在近期成功突破并站上前期10365的高点，反弹行情或将演变为反转，投资者可以给予把握。

　　农产品：温和跟涨

　　春节长假期间，国际大宗商品市场普涨，尤其工业品以黄金、铜的累计涨幅较大，同时，在CBOT市场上表现较为亮眼的先是豆类的周初上涨，然后接续着玉米的补涨，玉米周度累计涨幅达到4.5%，究其推动理由一方面仍是南美干旱天气下产量的进一步预期减少，并且配合美国玉米周度出口销售数据的好转，另外一方面，国际宏观面再现利多题材配合——美联储宣布保持低利率至2014年；希腊初步就私人债务达成协议或免于近期短期债务违约的困扰；12月欧盟峰会之后对于解决欧债危机的后续措施较为乐观；尽管长假期间惠誉下调欧洲5国评级，而市场的反应较为理性。

　　今天是春节长假后第一个交易日，国内市场仍然是工业品涨势较为积极，而国内农产品除玉米、棉花出现新高之外，其他品种涨势相对温和，豆类的资金及涨幅均落后于玉米，连盘玉米配合资金的回流和对前高形成的技术突破，预计短期内期价仍有望上行，阻力位置可设于2350附近，同时建议卖出套保的操作可分部进场。而豆类在技术上站稳多条均线和基本面上的有力支撑，建议依托均线的多单可继续中线持有。棉花在19800附近形成的底部支撑后已回至0.618强势反弹区域，前期多单抬高止盈价位并关注上攻21600附近无果后多单减仓。