华富嘉洛：建议买入中联重科 目标价12.7元

　　中联重科(01157)︰买入价11元 目标价︰12.7元 止损价︰10.36元

　　龙年伊始，港股出现新希望。恒生指数上周已成功突破去年10月高位20272点，港滙亦大幅攀升至7.756水平，为2011年以来最高水平。港股势如破竹，预料下月将再闯高峰。今天介绍的是一只近月跑赢大市的股份──中联重科，港交所交易代号为1157。

　　中联重科是中国第二大及全球十大工程机械制造商，主要业务为提供混凝土机械、起重机械及环卫机械等多元化产品。集团早前公布去年首三季营运数据，期内集团营业额为332.1亿元人民币，同比上升39%；纯利则按年上升91%至59.6亿元人民币。

　　受金融海啸打击，近年欧美经济已迅速由高位回落，中国的出口市场亦大受影响。彭博资料显示，中国的贸易余额已由08年的2981.3亿美元回落至去年的1551亿美元。本年欧洲各国将继续实行紧缩财政政策，预料欧洲经济将进一步放缓。在此情况下，中国将于未来数年继续加大包括保障房在内的大型基建投资来维持经济增长，此将推动市场对混凝土机械、起重机械等机械的需求。

　　工程机械行业本年将受国策支持，中联重科作为行业龙头，理应直接受惠。估值方面，中联重科现价只相当于2012年预测市盈率8.3倍，较中国龙工、国际煤机、三一国际等同业的平均值11.9倍为低，相对值博。投资者可考虑于11元买入，上望12.7元，跌破10天线(现约10.36元)止损。