中原证券：降准预期落空 A股龙年开门红告吹

　　影响市场的重大信息

　　1、温家宝：深化新股发行制度市场化改革，弱化行政审批。

　　2、《瞭望》：新股三高猛于虎，普通投资者财产屡遭浩劫。

　　3、央行本周暂停央票发行，定向操作不能排除。

　　4、消息指RQFII或加额500亿，或为发行实物A股ETF。

　　5、中国证券报社论：坚定推动养老金入市。

　　A股市场走势综述

　　周一是A股市场龙年的首个交易日，虽然春节长假期间周边市场表现稳定，但由于投资者预期的下调准备金率的政策并未出台，导致节前进场的部分资金获利回吐，A股市场龙年“开门红”行情告吹。上证指数收报2285.04点，下跌1.47%；深证成指收报9274.85点，下跌2.02%。两市合计成交952亿元，较上个交易日萎缩接近两成。创业板指逆势升0.75%，中小板指跌0.62%。

　　从盘中热点来看，两市超过七成个股下跌，两市行业指数多数下跌，地产、金融、电信、运输、零售消费等板块领跌，不过动漫、传媒文化、乳业、软件等少数几个行业逆势上扬。

　　后市研判

　　春节假期期间欧美股市走势平稳，亚太股市普遍上涨一度引领市场高开，但国内消息面平淡，人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基称养老金暂无入市计划令市场对进一步放宽政策的预期落空，节前持续上涨积累的获利盘出现回吐迹象。根据节前各类资金流入的状况，可以看到投资者对于低估值的蓝筹股再度开始青睐，缺乏估值吸引力的部分中小盘个股依然在持续探底。经过节前持续的反弹之后，A股市场近期的弱势格局基本得以转变，如果节后管理层继续出台强有力的扶持政策，则不排除后市继续展开中级反弹行情的可能性。因此我们建议投资者开始逐步转换投资思路，可在随后可能出现的回调中逐步加大仓位，适当参与当前的反弹行情。

　　投资机会

　　虽然周一A股市场震荡回落，但自2132点以来的反弹格局并未改变，因此我们建议稳健的投资者逢低逐步吸纳低估值的蓝筹股，对于年报预期较好的品种也可适当关注。建议仓位较重的投资者继续持股待涨。对于中小盘个股以及部分消费类品种可能出现的超跌反弹的投资机会建议谨慎关注。