中原证券：春节长假将至 A股小幅上扬

　　影响市场的重大信息

　　1、央行今日将进行1,830亿元逆回购操作，期限14天。

　　2、传银监会考虑放宽对商业银行资本要求。

　　3、证监会洪磊：坚定不移推动养老金入市。

　　4、国务院发布工业转型升级规划，重点关注6行业。

　　5、上月“小非”减持创9个月新高，2月限售股解禁减逾6成。

　　A股市场走势综述

　　周四A股市场受到多方因素的刺激小幅上扬，隔夜欧美股市小涨，央行周四继续进行逆回购操作，舒缓市场资金面紧张的状况。创业板急跌后出现反弹，进一步稳定了投资者的情绪。上证指数收报2296.07点，涨1.31%；深证成指收报9300.22点，涨2.03%。两市合计成交1158.7亿元，较前日缩减约两成。

　　从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，多数行业上涨。受“十二五”规划出炉提振，医疗器械板块领涨，地产和金融股均有亮丽表现，而传媒股遭遇沉重抛压，继续领跌市场。

　　后市研判

　　本周虽然是春节长假前的最后一个交易周，但A股市场的振幅明显加大，投资者对于持币还是持股过节的分歧也在加大。周二的大涨并未有效带动投资者持续进场做多的热情，周三创业板指数的暴跌也并未影响投资者的持续信心，多空双方在2300点附近展开拉锯战。中国央行周四实施为期14天的逆回购操作，交易量1830亿元，全周逆回购3520亿元。按此计算，本周净投放资金量已经超过存款准备金率下调一次所释放的流动性。这也导致周四上海银行间同业拆放利率(Shibor)几乎全线回落，14天及以下期限品种全部下降至7%之下，A股市场资金面的紧张状况进一步得到舒缓。考虑到春节长假将至，长假期间外围市场可能会遭遇较大的变数，因此我们认为本轮反弹行情可能会更为复杂，但震荡反弹的格局不会轻易改变。节前A股市场继续维持震荡整理的可能性较大。我们建议投资者开始转换投资思路，可在随后可能出现的回调中逐步加大仓位，适当参与节后可能出现的反弹行情。

　　投资机会

　　从本周市场运行的特征来看，场外资金更加青睐有色、煤炭、券商以及金融保险等低估值的蓝筹股；而文化传媒、通信行业以及食品饮料等前期表现较好的消费类品种均遭遇集中抛售。建议稳健的投资者逢低逐步吸纳低估值的蓝筹股，对于年报预期较好的品种也可适当关注。对于仓位较重的投资者建议继续耐心持股，等待阶段性反弹之后再考虑调仓换股等事宜。考虑到春节长假因素，建议投资者控制仓位比例，尽量做到进退自如。