收评：期指尾盘拉升 IF1202微涨0.19%

　　新浪财经讯 周二期指维持震荡整理态势，早盘期指小幅高开，随即展开窄幅振荡，全日多空双方势均力敌，走势较为纠结。现货市场上前期超跌股和ST股表现较好，最终截至下午收盘，期指主力合约IF1202报2476.0点，涨幅0.19%，IF1203报2490.2点，涨幅0.17%，IF1206报2510.8点，涨幅0.06%。

　　消息面动态：

　　国内方面，国家发展改革委正式印发《"十二五"时期上海国际金融中心建设规划》，是我国现代化建设和改革开放的重要举措，也是上海市转变发展方式，推动结构调整的重要举措；养老金投资运营办法最快将在一季度发布，国务院有关部门正紧锣密鼓地推进养老金入市步伐。有关人士透露，养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法，最快将在一季度发布。养老金入市比例可能达30%，最多约有5800亿元资金可入市；本周，3520亿元的14天逆回购会集中到期，7天回购利率昨报收4.35%，资金面压力犹存。

　　国际市场，美12月的个人收入环比增长0.5%、12月的消费者开支环比下降0.1%，经济数据疲弱，市场情绪受打压；欧盟27个成员国中有25个都将签字同意建立永久性的援助基金"欧洲稳定机制"，增强抵御欧元区主权债务危机的能力。

　　综合来看，CPI继续回落，通胀压力减弱，但仍有反复，GDP回落至9.2%，经济增长存下行压力，稳增长成为首要任务，房价调控效果开始显现等短期利多金融市场，一季度信贷力度加大，使得市场流动性或有所好转，但欧债问题持续，金融市场震荡为主。

　　市场回音：

　　新浪微博(http://weibo.com)玉名表示，俗话讲“1月跌则年线阴，1月涨则年线阳”，表面上看是1月份涨跌决定了年线的阴阳，实际上是1月份是资金面最宽松的时间，各路资金盈亏归零，此时主力资金对市场预期和行为决定一年行情的走向。

　　回顾今年1月份行情，首先权重股领涨反弹，中小盘个股大幅杀跌。其次资金面利好不断而实质进展缓慢，导致市场在利好预期下反弹很多但持续性很差。

　　也有分析师认为，今天市场浪型基本可以确定了，以时间换空间，上证30分钟MACD(48,7,7)触及零轴时完成四浪调整，那么之后再有第五浪反弹的可能性很大了。但是总感觉四浪走的太简单了点，或许五浪走势会相对曲折。但无论怎么走，之后的三浪三调整都不可避免。

　　机构观点：

　　中证网认为，值得注意的是，截至收盘沪深两市共有37只ST股涨停，而从市场的角度而言，ST板块个股再次均聚涨停板并非利好，因为根据以往经验，ST板块往往会在反弹的后期开始集体活跃。不过，证监会近日发布“《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》的问题与解答”由于清晰地界定了“净利润”指标的确定原则，因此被市场认为是利于资产重组板块，这或是31日ST板块再现“群魔乱舞”的催化剂。此外，随着今日*ST太化2011年度业绩预告出炉，20家ST公司的“保壳”大戏基本落幕。据统计，依靠政府“红包”、资产出售、债务减免的“老三样”，19家公司在最后时刻力挽狂澜保壳无虞，仅*ST轻骑预告2011年度亏损，或被暂停上市。这也对ST板块的集体启动起到了不可忽视的推动作用。但无论如何，投资者都应对ST板块的弱势逞强有所警惕，一旦有色、煤炭等反弹主线板块偃旗息鼓，那么在缺乏新的超预期利好刺激的背景下，反弹或由此前的“攻坚战”正式转入“游击战”，指数出现区间震荡的可能性在增大。

　　短期来看，沪深两市的反弹进程遭遇波折不可避免。一方面，节前在周期蓝筹股的带领下，上证综指从最低点2132点回升至2322点，涨幅接近8%，无论从浮筹的增加还是技术指标上看，均存在较强的调整动能，而这部分主要调整动力又集中在蓝筹股上，因此其对大市的抑制作用较为明显。另一方面，在经过了近期的持续上涨之后，外围股市以及商品市场同样存在休整的需求，其对A股投资者的情绪将产生负面影响。两相结合之下，A股在当前的位置顺势调整也就在情理之中。

　　不过，就此断言反弹“戛然而止”仍言之过早。从中长期来看，去年12月份我国信贷拐点已现，尽管市场翘首期盼的二次降准迟迟未能兑现，但流动性拐点的确立已是事实。在此背景下，估值底正式确立，未来即使上市公司业绩无法显著增长，但流动性缓步释放将推动市场整体估值的上升，当然，这个过程绝非一蹴而就。此外，从股票供给的角度来看，尽管中国交建正式启动发行，但其募资额大幅下调至不超过50亿元，这或表明了产业资本相对负责的态度，更从侧面体现了高层对二级市场呵护的表现，毕竟寄希望A股彻底切断融资功能并不符合国家战略与金融市场的本质作用。此时不应从过于悲观的角度来对中交IPO加以解读。