倍新咨询：短期调整未结束 轻仓操作最可行

　　倍新咨询

　　中阴线过后收小阳，大有复制C3—2浪中2011年2月22日后的走势，历史是否会重演呢？未必，因为当时的阴线为一根大阴线，而昨天的下跌幅度明显小于当时的幅度。另外，本次反弹有一个较好的规律，即每次上涨4个交易日，然后调整3个交易日。而从成交量来看，当时的长阴线过后上海的成交量达到了1390亿元，反观今天的上海市场的成交量仅有437.78亿元，量能明显萎缩，如此综合考虑，当前市场的走势很难复制当初的大阴线后连续上涨走势。

　　对于目前的市场，技术上分析确实具有反复震荡的需求，然宏观政策的变化不但不稳定市场，反而将加剧市场的波动。像郭主席上任后的治市，无论是发行制度、退市制度、分红制度，还是养老基金、慈善基金、RQFII等资金供给的大扩容，这些制度化建设都非一朝一夕，将长期给市场带来利好与利空的交织，影响市场某几个交易日的异动。至于短期市场，投资者可能比较关注中交股份上市后带来的大盘股IPO重启，以及本周到期的3520亿元逆回购如何对冲的问题。我们认为新股发行制度无论如何改革，发行节奏是停不下来的，关键是能否有效改革新股定价机制，不要在继续三高发行，而央行逆回购资金到期的问题，若存款准备金率不快速下调，或许央行就只有暂停公开市场操作者一条路了。所以短说股指的上涨可能性较小，反而延续调整的可能性偏大。

　　从今天盘面看，市场依然热点凌乱，稀土永磁、煤炭、有色等资源股乱涨一通，没有形成合力。而业绩高增长的个股虽然走势也不错，但宁波韵升的涨停并不牢固，尤其是最先公布大幅高增长的道明光学没有强势上涨，因此高增长的题材将出现分化，唯有具有可持续高增长的低估值个股最为靠谱，大家要适当留意，别将非经常性损益和前三季度的高增长简单转移到四季度后当利好。