沪胶上涨趋势未改 上方空间或将有限

　　沪胶主力1205合约价格开于27360元/吨，期价在早盘小幅下挫后一路走高，期价较前一交易日结算价上涨335元/吨，收于27680元/吨，涨幅1.23%。全天成交较上一交易增加19.3万手至90.2手，持仓量增加49272手至26.6万手。

　　现货市场

　　1月31日，上海地区天胶贸易商报价积极性仍然不高，市场观望气氛浓厚。海南国营全乳胶报价27700-27800元/吨，云南国营全乳胶报价27900元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价继续走高，部分齐鲁、吉化1502报价在23200-23500元/吨，部分齐鲁1712报价在19500元/吨，实单成交商谈确定。中石化调价以及中油补涨激发市场看涨热情，市场整体货源不多，商家看好后市报价继续走高，听闻昨日市场有少量买盘在22500-22800元/吨区间成交。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价走高，部分高桥、大庆高顺顺丁胶报价在26000元/吨，实际成交具体商谈。市场询盘气氛尚可，但实盘成交寥寥。

　　后市展望

　　尽管泰国当局对橡胶实施收储的行为在短期内仍将强力支撑沪胶期价，但因烟片胶已接近收储价，所以沪胶进一步上涨则需要关注下游采购与天胶库存有效消耗的情况，在当前天胶消费并无明显改观的背景下，笔者认为沪胶进一步上涨的空间或将有限，建议多单谨慎持有。在当前趋势性亦不明朗的背景下，投资者应维持轻仓操作思路。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)