铝月报:沪铝上方空间有限

信达期货有限公司 吕洁


　　内容提要:

　　行情回顾:经过连续几月的下跌,欧债危机缓解,LME 铝迎来一波较大反弹;

　　沪铝走势与LME 相似,但表现为外强内弱。

　　宏观经济:美非农就业大超预期失业率创近3年新低;美国密歇根大学1月消费者信心升至近一年高点;美联储维持超低利率至2014年,QE3预期增强;希腊债局利好略现;惠誉下调欧元区五国评级。中国通胀下行趋势确立;货币放松预期得到强化。

　　品种基本面:电解铝6个月来首次环比增长,全年产量保持较快增长;汽车增速放缓;商品房面临困境,关注保障房弥补作用。

　　行情展望:虽然欧债危机仍未有实质性的好转,但美联储维持低利率的政策和国内货币政策放松的预期对市场利好。后续仍将关注下游需求的变化,没有需求支撑,沪铝上方空间有限。短期来看,沪铝16500元/吨一线压力巨大,短期维持在16000-16500元/吨区间震荡。