首创期货：铜价延续回调 关注中美PMI

　　昨晚，LME铜价继续以回调为主，技术上，承压在200日均线的伦铜，首先需要注意的回调位置在8100-8200美元。指标面，周二公布的美国1月消费者信心、芝加哥采购经理人指数以及11月标准普尔/Case-Shiller房价指数均不及预期，拖累人气。美国股市也连续四日小幅走跌调整。

　　今日，市场仍将关注实体指标影响。中国1月制造业PMI相当重要，倘若数据延续暖势，将可能带动短线买盘；而若数据表现疲弱，铜价仍将延续回调，但政策放松的预期加大。倾向于中国的PMI暂难改变铜价在技术上已经走出的振荡向上的局面。另外，美国1月ISM制造业采购经理人指数、美国ADP挑战者就业以及美国12月营建支出也将出炉。

　　欧债方面，希腊表示将努力在周内完成与民间债权人的谈判，而葡萄牙的债券收益率继续走高。市场对欧债的态度，大体是高度警惕下的谨慎乐观。12月欧元区的失业率状况整体平稳，但受困国家的失业率继续恶化。政策面，对欧盟峰会的协议落实还需时间；月内，市场开始期待欧洲央行的下一次长期再融资操作对资金面的改善。

　　基本面，LME铜库存继续流出，注销仓单水平继续放大到9.7万吨，比例达到2006年以来29%的高位。除LME库存流向可能支撑价格在较高水平运行外，国内买盘的认可及节奏也很重要。由于去年四季度进口量大，随着铜价上涨，进口转亏，市场对中国开年月份的进口预期有限。现货面，交易所铜库存升到13万吨，长江现货贴水在300-400吨，使沪铜涨势疲弱。

　　我们认为，国内买盘的介入，需要看到铜价一定的回调幅度。今日关注中国PMI对铜价、股市人气的影响。技术上，沪铜主力的回调跌破6万的可能性大，着重要注意的位置在5.92-5.95万。操作上，少量空单可参与回调交易，但铜价经回调后延续振荡向上的局面尚未打破。

　　(肖静)