技术性压力显现 铜价收于六万下方

　　隔夜市场对葡萄牙需要第二轮金援和债务重组的担忧加剧，市场风险偏好明显降温，隔夜LME期铜收跌81美元至8341美元/吨。今日沪铜低开，盘中继续走低。主力1204合约以60100元/吨开盘，全天收盘于59500元/吨，较上一交易日下跌1120元/吨。

　　目前，欧洲银行业准备加倍利用欧洲央行的紧急融资，后者第一次三年期LTRO操作在去年12月份向超过500家银行提供了4890亿欧元资金，这进一步证明了欧洲银行业流动性依然紧张。数家欧洲大银行已经表示，在2月29日的第二轮三年期LTRO操作时，他们的资金需求将加倍，甚至三倍于第一次。

　　投行高盛表示，2012年全球铜市场供应缺口料由2011年的25.5万吨，缩窄至7万吨，而由于中国需求增势放缓及全球供应增速加快的前景，2013年和2014年全球铜市场将可能转至供应过剩期，累计过剩量将达到40万吨。然而高盛预计，供应过剩不会引发铜价暴跌。高盛预计，2012年现货铜均价在8378美元/吨，低于2011年的8811美元/吨，而2013年均价将跌至7496美元/吨。

　　今日上海电解铜现货报价贴水350元/吨至贴水200元/吨，平水铜成交价格58850-59100元/吨，升水铜成交价格58950-59200元/吨。沪期铜低开低走，持货商出货意愿显分歧，换现意愿强者扩大贴水，但仍有许多持货商无意收窄贴水，中间商早市贴水较大时接货积极，下游首现回归迹象，逢期铜低位入市采购增加，成交较前两日略显回暖。

　　隔夜LME铜库存减少2300吨至330825吨，注销仓单97150吨，占总库存的29.37%。由于市场对欧债的担忧情绪依然存在，隔夜LME期铜的下跌导致沪铜低开，但国内交易时间段的铜价在股市走低的拖累下继续承压下行，铜价收于60000元/吨的整数关口下方。技术形态显示，铜价短期内有回调需求，建议短线做空，并以60000元/吨为止损。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)