美豆修复反弹 豆粕强势上攻

　　【市场回顾】

　　周二，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场反弹，因空头回补提振价格，交易活跃的3月大豆合约收高13-3/4美分至每蒲式耳1199美分。

　　美豆反弹下，今日国内豆类市场快速上行，大豆和豆粕均收出中阳线，连豆粕主力M1209合约开盘2951元/吨，最高价为2982元/吨，最低下探2949元/吨，收于2969元/吨，较前一交易结算价上涨29点。日内交易量和持仓量明显放大，成交量上升至38.3万张，持仓量增加4.7万张至63.9万张。走势偏强。

　　【关注焦点与分析】

　　总部位于汉堡的油籽刊物《油世界》周二将阿根廷及巴西2012年大豆产量预估共计下调400万吨，因持续干旱导致作物生长受损。其中，将阿根廷2012年大豆产量预估由1月24日预估的4850万吨下修至4650万吨，12月预估为5200万吨；将2012年巴西大豆产量预估由1月24日的7200万吨下调至7000万吨，12月预估为7280万吨。

　　中国国家粮油信息中心(CNGOIC)周三称，中国2012年大豆压榨产能料将增长逾1200万吨。这意味着中国大豆压榨产能将达到万亿吨，产能过剩压力加重。

　　1月31日，全国出栏肉猪均价17.19元/公斤，较春节前回落幅度在0.2-0.3元/公斤之间。近日猪价走势主要还是受需求如期回落影响。全国猪料比价为5.87:1，猪粮比价7.64:1，同比涨6.1%、6.1%。自繁自养出栏头均盈利614元/头。

　　2月1日消息，国内部分港口大豆分销价格稳定。其中，广州黄埔港3850元/吨，价格稳定；浙江宁波3750元/吨，价格稳定；江苏张家港3750元/吨，价格稳定；山东青岛港3700元/吨，价格稳定；天津3750元/吨，价格稳定；辽宁大连港3750元/吨，价格稳定；上海3750元/吨，价格稳定。

　　【市场分析】

　　本周南美将出现全面降雨提振南美大豆产量，但已经造成的产量损失难以完全修复，因此美豆修复此前跌幅。国内豆粕市场今日仍现偏强走势，盘中引发资金流入，价格欲突破重要压力位2980一线。现货价格坚挺，港口大豆到港较为频繁，压制利润提振油厂开工率，油厂豆粕库存依然相对较低，预计对豆粕价格有所提振，同时，下游需求好于预期，养殖户仔猪补拦积极性较高，短期期货市场以震荡偏强走势看待。

　　【操作建议】

　　以震荡偏强走势看待豆粕市场，逢低短多为主要交易思路，不能追高，仍需关注2980点压力，突破后压力上移至3000点。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)