嘉盛集团：中国制造业数据未能提振汇市信心

　　亚洲时段的焦点一度自欧洲转向中国，关注中国采购经理人指数。虽然该指数好于预期，却未能有效转变市场情绪。这点并不奇怪，因为数据没有反映全貌。细看之下我们发现，新增出口指数自48.6跌至46.9，突显出中国出口市场因全球需求萎缩而变得低迷。

　　而且，季节性因素可能扭曲数据，令其偏于上涨，因为中国1月最后一周正值农历新年，许多工厂停产或没有全速生产。因此，2月数据或许能更好地反映出中国制造业的健康状况。

　　不过，整体数据也不是完全没有作用。比如，我们认为，经济成长正在减缓而不是崩溃，这支持我们软着陆的观点。该数据同样一定程度减轻下调存款准备率(RRR)的压力。不过，我们仍认为中国将试着增加贷款并下调RRR和增加刺激性政策来激励经济增长，不过政府同时将衡量伴随着过度刺激而来的问题，这些问题我们在2009年政策刺激时期就目睹过。

　　中国官方制造业采购经理人指数为50.5；汇丰制造业采购经理人指数终值为48.8。

　　日本财务大臣安住淳今天再次发表讲话称，正在密切关注汇市。最近不少人在谈论日本央行将再度干预阻止日元上涨，但我们不得不质疑央行前几次干预的有效性。虽然央行确实出手干预，日元还是继续上扬，而在前次干预没多久我们就这么快开始谈判干预，令日元涨势变得尤其明显。另一方面，没有干预威胁日元是不是会涨得更高。

　　澳大利亚四季度ABS房价指数略低于预期，为-1.0%，但高于三季度的-1.2%。我们预计该指数因其向高端房产严重倾斜且偏向月初而被扭曲。虽然如此，利率下跌以及国内经济相对强劲必将阻止房价在2012年下跌。但市场将密切关注明天的澳大利亚营建许可数据以判断澳大利亚楼市的健康程度。

　　欧元时段内相当平静。但欧元/美元时段内并未下破1.3050一线，在200小时均线上下寻获支撑，上档方面1.3090似乎是短线阻力。不过，美国分别于13：15GMT和15：00GMT揭晓的就业数据和ISM制造业指数均有能力改变投资者情绪。弱于预期的数据有望打消除美国可能不受围绕着欧洲的负面情绪所影响的观点，投资者将涌进美元避险，从而推动欧元/美元下破1.3000。