峨眉山A：增长有保证 预期空间大

　　公司以景区门票及索道为主要利润来源，是典型的优质自然景区公司。利润构成决定公司盈利对游客数量高度敏感，优质自然景区属性决定客流量增加主要依靠淡季接待人次提高。峨眉山景区接待量提升潜力大，交通改善、政策扶持以及公司网络营销是推动景区客流量增长的主要驱动力，预计2011-2013年景区客流量分别增长14%、8%、11%。

　　预计公司2011-2013年EPS分别为0.61、0.69、0.84元(不考虑提价)，对应2012年1月31日16.60元的收盘价，PE分别为27.4、23.9、19.8倍。公司业绩增长有保证，且景区门票提价、后山索道的阶段性推进事件、非景业务超预期发展将成为股价潜在的推动力，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　(平安证券 文献 赵小燕)

　　骆驼股份：业绩略低预期 但长期态势仍向好

　　目前铅酸电池行业都在拭目以待将要出台“行业准入条件”，届时行业将有了全国通用的标准，各地对铅酸电池管制力度不一的情况将有所改善。同时针对小散乱电池厂的复产顽疾可能也有针对性的措施。最近广西柳州的镉污染无疑在提示我们，重金属污染的情况已经到了必须重视和大力解决的时候了。因此我们对准入条件给行业带来的影响仍持乐观态度，国内铅酸电池行业长期走势必将趋向健康，行业集中度也将不断提升。

从公司的层面看，公司也必将受益行业的环保整治。尤其是上市后解决了公司发展的资金掣肘，公司的规模优势必将体现，而其市场占有率也必将提升。因此我们仍然对公司的发展前景看好，维持对公司“推荐”的评级。

(东北证券 潘喜峰)

文峰股份：南通地区优势凸出卖场进一步发力

　　

启东市经济基础较为雄厚，经济水平位于南通各市前列，全市人口112万。2010年GDP 430亿元，同比增长14.1%，全年城镇居民家庭人均可支配收入20618元，同比增长12.2%，全市全年实现社会消费品零售总额168.37亿元，同比增长18.3%。良好的经济基础是支撑公司门店快速发展的基石。

公司丰富的储备项目有利于支撑公司快速可持续发展。预计2011-2013年EPS为：0.83，1.20，1.40，其中零售对应EPS分别为：0.81，1.01，1.29，目标价：20元，维持“买入”评级。

(广发证券 欧亚菲 訾猛)

天山股份：西北水泥龙头的崛起之路

　　

　高标号水泥需求稳定，低端水泥价格受拖累：基建项目受宏观调控政策以及国内外经济形势影响相对较小，天山股份产品结构以42.5级以上及特种水泥为主，目标客户为铁路，水利、能源等特定对象，对水泥质量要求较高，高标号水泥及特种水泥需求具备一定刚性，间接对公司水泥需求起到一定支撑作用。

　　盈利预测：我们初步预计，2011、2012和2013年公司或实现水泥销量1850、2560和3200万吨，公司2012,2013年实现营业收入104、120亿元。预计全面摊薄后2011－2013年EPS分别为2.30、2.71和2.93元。鉴于公司稳定的盈利情况及卓越的区域龙头地位，给予天山股份2012年8-9倍PE，基于估值修复的水泥股行情依然存在，维持“买入”评级，公司依然为长期投资的理想标的。

(国海证券 张晓霞)

上汽集团：龙头地位稳固 投资价值显著

　　

经济转型背景下，扩大内需改善民生，乘用车消费将是未来消费拉动的重要方向；上汽集团作为乘用车龙头，中长期仍有广阔的成长空间。业绩好和估值低是整个乘用车板块的投资价值所在，优秀龙头汽车公司的中长期价值显现。新产能即将投放，产能瓶颈将暂时消除。

核心子公司上海通用和上海大众长期产品供不应求，生产线超负荷运转。两公司在12年下半年均有30万以上新产能开始投放，缓解产能不足问题，保障13-14年销量和利润的持续增长，维持“强烈推荐”评级。

(中投证券 张镭 邓学 邢卫军)

华英农业：国内肉鸭产业链一体化的领军者

　　

公司未来的潜在增长点在于：(1)随着产能的逐步释放，过去制约公司成长的养殖产能瓶颈问题逐步得到解决，公司未来成长的关键点将在于如何通过提高营销体系的效率来拉动销量的增长；(2)公司正等待欧洲出口许可证，如果公司未来在出口业务取得突破，则将有利于进一步推动业务增长和提升整体盈利水平。

投资建议。A股目前与华英农业可比的主要禽类上市公司为民和股份、雏鹰农牧、益生股和圣农发展，平均估值水平为18×11PE和17×12PE。参考可比公司的估值水平，我们给予公司16-20×12PE的估值水平，目标价12.08-15.10元，首次给予“持有”的投资评级。

(国金证券 陈振志)

威海广泰：主业稳健增长 新业务前景广阔

　　2010年全国颁证运输机场达到175个，《民航发展十二五规划》中显示，到2015年全国运输机场数量将达到220个，比2010年增加45个以上。实施63个机场新建工程，88个机场改扩建工程。威海广泰主业机场设备市场仍然将小幅稳步增长。公司2011年营收增长了31.44%，因为子公司中卓时代全部纳入合并报表，而2010年只纳入半年，但公司机场地面设备主业仍然有20%的增长。随着西部机场的建设的加快，公司未来在机场地面设备业务仍然将保持稳健增长。

　　我们预计公司2011、2012、2013年EPS分别为0.28，0.37、。045元/股，按13年20PE估值，合理价值9.00元，给予“推荐”评级。

　　(中投证券 李勤)