产胶国报告增产 沪胶冲高回落

　　行情回顾：原油价格再次打压日胶反弹，但是资金再次推动期价高开15点，随后市场担忧再次打压期价大幅下挫，期价回踩27365一线得到支撑，随后市场对于产胶国天气以及时节的担忧再次刺激期价反弹，但是上方压力依旧重重，期价再次回踩下方支撑。临近尾盘期价收于27280一线，市场资金离场，持仓量小幅减少手。

　　基本面分析：API公布库存数据显示，由于进口量大幅增加以及炼厂产能利用率持平，截止1月27日当周美国原油库存增加210万桶，汽油库存意外减少22.2万桶，馏分油库存增加97万桶。美国经济数据的低迷以及库存的增加再次引发市场对于原油需求的预期，虽然欧债危机的升级和中东局势刺激原油走强，但是随后再次出现大幅下挫，并再次收于100美元/桶以下，短期内原油价格如果不能有限突破105美元/桶的压制作用，将有可能再次走软，回踩90美元/桶一线的支撑作用。

　　欧债危机的担忧再次引发日本股市日经225指数小幅低开，虽然本田汽车等公司出口报表逊于预期，但是市场上涨依旧较为强势，日经225指数再次出现小幅上涨。TOCOM橡胶走势类似股市，原油价格大幅期价低开。但是随后产胶国天气的恶化，再次刺激期价走强，而且市场预计由于2月份开始泰国即将进入冬休期，市场供应量将出现下降，再次刺激期价走强，但是期价在320附近依旧面临较强的压制作用，短期内日胶价格依旧维持区间震荡格局未变。

　　泰国产胶区天气出现好转，但是马来半岛南部，加里曼丹岛北部，苏门答腊岛赤道以南均维持降雨，降雨或将影响到当地割胶以及橡胶生产。天然橡胶生产国协会公布数据显示，由于越南橡胶产量增加，预计2012年全球天然橡胶产量将增加3.2%。泰国国内现货市场中，由于2月中旬泰国政府将进行采购，USS3现货市场价格小幅上涨至111.63-112.02泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为60.2吨，市场中到货量出现好转。

　　昆明云垦橡胶有限公司对于国标一级品报价维持在27800元/吨，较上一交易日小幅上涨200元/吨，国标二级品报价为25700元/吨，较上一交易日小幅上涨600元/吨。山东天然橡胶现货市场，海南国营全乳胶报价为27900元/吨，云南国标二级报价为26200元/吨，市场报价小幅上涨，但是贸易商报价比较混乱，市场成交多以商谈为主。石脑油价格小幅下滑，但是丁二烯市场价格却出现逆势上涨，抚顺石化，辽阳石化价格小幅上涨1500元/吨，茂名石化，广州石化价格上调1000元/吨，扬子石化和北京东方价格上涨500元/吨。各地石化企业对于顺丁橡胶市场报价小幅上涨至26000元/吨。

　　综上所述：虽然产胶国天气不好以及市场季节性因素，造成市场供应量减少，但是欧债危机的影响，以及中国国内需求或将压制期价走势，短期内期价依旧面临上方压力，短期内期价或将出现技术性回调，在操作上，低位多单离场，空仓者试探性空单介入，止损28000

　　广州期货研究部：刘勇