油脂旺季不旺延续震荡,后期题材转换再启征途

北京中期期货经纪有限公司 杨莉娜


　　内容摘要: 2012 年1 月,油脂冲高回落,未能有效突破11 月以来形成的震荡区域,经济放缓,需求下滑压力主导盘面,而欧债忧虑,美国农业部报告利空叠加侵袭,市场整体欲振乏力,疲态依旧。从总体走势看仍处于弱势震荡之中 国际市场商品受累欧元区债务问题忧虑升温,经济增速放缓压力已久,成为引发市场波动的阵痛点。从当前局面来看,美元走强态势延续,原油受伊朗问题升级保持在百元附近波动,这些领先指标都意味着突破震荡格局的单边力量不足,市场当前的震荡格局需要更进一步的力量冲破。 在外围波动情况下,油脂跟随整理,但因为油脂市场导向性信息接连出台,叠加影响加剧了波动。首先,南美降雨出现旱情引发减产的忧虑得到缓解;紧接着,马棕油库存微幅下滑,需求平淡;再有美国农业部比较重磅的利空消息出台,即美豆、美玉米季度库存上升高于市场预期,且美国农业部报告调升大豆供应,导致市场出现较为急剧的调整。 国内油脂市场期价震荡偏弱,阶段反弹难改需求低迷的局面,后期摆脱区间震荡局面,整体走好需有真实需求启动的迹象配合。另外,南美天气市炒作仍会热烈,并且市场关注点将向进入关键需水期的大豆生长状况转移。