机构热议市场走向：行情隐患犹存 短期震荡难改

　　分析人士认为，大盘将慢慢寻求多空平衡点，预计沪指在2200-2300点区域反复震荡的概率偏大

　　■主持人：吴 珊

　　主持人：昨日，国家统计局和中国物流与采购联合会联合发布，2012年1月份PMI为50.5%，比上月回升0.2个百分点，高于市场预期。受此影响，股指早盘曾一度上扬，但午后表现欠佳，临近尾盘指数出现跳水并一举跌破下方10日均线支撑，如何看待昨日大盘走势？

　　资金面难言改观

　　行情隐患犹存

　　申银万国：资金面缓解速度弱于预期，短期需继续谨慎。

　　昨日大盘反弹无果后震荡下跌，其中上市公司业绩不及预期对股价形成牵制，节后资金面缓解速度或弱于预期制约资源品等权重股表现。虽然昨日公布的PMI指数超预期对市场形成一定的提振，但经济仍难言企稳。此外，政策放松预期迟迟未见兑现，短期需继续谨慎，市场将继续维持弱势，建议控制仓位。

　　广州万隆：流动性压力导致股指冲高回落。

　　昨日大盘在多个消息的刺激下出现剧烈波动，盘中一度强劲拉升主要是受1月PMI继续回升刺激的，而随后的冲高回落则主要有三大不利因素导致的：其一，央行统计数据显示，货币当局外汇资产连续三个月出现下降，表明外资正持续逃离。其二，上海金融办主任表示国际板肯定要推出，需看时机，这将加大对主板市场的抽资分流。其三，900亿股权融资待接棒，银行再融资年初风声乍起。大额融资抽血始终打击着投资者。

　　广发证券：PMI回升幅度较小，大盘调整或将延续。

　　虽然在经济增速下滑的普遍预期中1月PMI出现回升，但回升的幅度较小，且在很大程度上是受春节因素影响，并不代表经济的企稳回升，因此市场仅有短暂反弹便再度陷入阴跌之中。

　　再加上原油价格上涨使成品油上调窗口再度打开，早盘中国石化的上涨也助推了股指，但经济增速下滑的情况下，近日众多上市公司下调了盈利预测，在上市公司四季度业绩普遍下滑成为共识的情况下，股指难有好的表现。就此，周二收出的红十字星也被验证为下跌中继，沪深股指双双击穿十日均线预示大盘的调整仍将延续。

　　齐鲁证券：市场对此数据依然信心不足，负面消息渲染空方气势。

　　国家统计局昨日公布的PMI数据好于市场普遍预期，而1月汇丰中国制造业PMI初值为48.8，却仍在50这一荣枯分界线之下。整体看，市场对此数据依然信心不足。而外汇资产连续三个月出现下降；市场预期下周公布CPI数据仍将维持相对高位，下周新股发行加速等负面信息则极大渲染了空方势气，给“红2月”行情埋下隐忧。

　　国海证券：下滑趋势趋稳，2月PMI有望继续回升。

　　PMI下滑趋势趋稳，2月有望继续回升。1月PMI为50.5%，相比上月回升0.2个百分点，连续两月回升，季调后的PMI亦明显回升，而PMI下滑趋势亦趋稳。1月PMI并没有因春节因素出现回落，好于预期，反映制造业在经历前期快速下滑后正逐渐企稳。由于往年春节后PMI往往出现快速回升，预计2月PMI指数有望继续回升，至51%左右。

　　主持人：沪指自1月6日触底反弹以来，震荡上行已多达十几个交易日。由于最近两个交易日股指重心开始下移，部分投资者开始讨论本轮反弹是否终结。对于短线调整后股指的走势有何看法？

　　短期震荡整理

　　考验2200点支撑

　　长江证券：在2200点上方站稳是向上突破的前提。

　　短期基本面可能相对平淡，市场资金面则依然不够宽裕，大盘将慢慢寻求多空平衡点，走势上技术特性可能更多，预计大盘在2200-2300点区域反复震荡的概率偏大。后市能否在2200点上方站稳是下阶段突破下降通道上轨的前提条件，此外，蓝筹股调整到位和中小市值品种再次回踩企稳也是重要的标志。

　　操作上看，目前板块持续性欠佳，涨幅偏大的品种多发动与盘中，多属于短线资金突击行为，因此只适合小仓位盘中跟随式操作。年报预警的品种仍存在较大风险，近阶段仍需重点防范。

　　华泰证券：等待技术性修复，关注政策面变化和资金面改善情况。

　　股指在冲击60日均线牛熊分界线未果后，震荡探底重回2300点下方的尴尬局面短期仍将延续，其中主要关键点就在于量能不足，也预示着短线市场还在等待技术性的修复。从去年4月至今的下跌中出现两次次级别较大的反弹，沪指均摸高在3067-2826-2534下降通道线上轨附近处就无功而返。

　　因此本次在此压力线2370-2380这个区间压力将会较大，可视为中级反弹压力位，短期压力位还有2319点一关要过。如果未来A股行情想继续深入，那么就必须有效突破60日均线乃至下降通道上轨处的压制，因此短期仍需要谨慎对待行情，密切关注政策面的变化和资金面的改善情况。

　　联讯证券：维持箱体震荡，但向下风险增大。

　　昨日两市冲高回落，量能依然不大，沪指再次上攻2300点但并未有效站稳。从近两日盘中情况来看，明显表现出热点轮换较快，缺乏持续性的特点。后市来看，短期大盘仍将维持箱体震荡行情，但降准预期如迟迟未能兑现，则股指向下风险将增大。操作上来看，由于热点散乱，可操作性不强，短线投资者容易被一日游行情羁绊，建议投资者可利用已持有品种进行T+0交易，稳健投资者观望为主，避免盲目追高。

　　大摩投资：短线指标面临向下修复，关注低估值蓝筹。

　　沪指上方2300-2350区域由于受到去年4月份调整以来所形成的下跌趋势线和60日均线压制，压力仍比较大，另外大盘日K线短线指标均处于高位，面临向下修复。短期预计大盘在此区域还将以震荡调整走势为主。操作上由于现在市场缺乏明显的热点，一些年报预增以及高送转概念的股票持续性还有待观察，所以建议投资者短线保持谨慎的同时，注意规避年报业绩较差的中小市值个股，对于一些低估值蓝筹可以采取波段操作，高抛低吸。

　　开源证券：关注2250点一线支撑。

　　日K线上看，昨日股指冲高回落，大盘再度冲击2300点整数关口无功而返，午后选择向下调整，尾市放量杀跌击穿短期重要支撑10日均线，日K线收出一根长上影小阴线，成交量比昨日小幅放出但仍处于相对低位，显示投资者观望情绪比较浓重。指标方面，MACD指标红柱继续缩短，KDJ指标高位死叉后向下发散，显示大盘短线延续调整的可能性较大，关注下方2250点一线能否对大盘形成有力支撑。

　　沪市盘中的被动性买盘已经连续三天呈现积极地承接状态，昨日尾盘的跳水看上去很凶猛，但持续的时间非常短。这种走势是有人为可以打压指数的嫌疑，如果这样，最晚下周出，大盘就会重新开始上涨。

　　技术形态上看，上证指数冲高到55日均线后遇阻回落，直接跌破了短期均线的支撑。按大盘的日K线形态判断，上证指数两次攻击2320点未果，多方有可能回试2132点与2196点上升趋势线的支撑。所以大盘昨日的回落不会影响中期走势，只能说大盘上行过程多了一些反复。

　　国金证券

　　震荡走势或延续

　　昨日沪深两市股指开盘冲高后逐波震荡走低，尾盘跌势有所加剧，报收中阴线，创业板综指收盘微涨。成交量同比放大近一成。下跌个股占比较高，其中水泥建材、有色金属、保险、券商期货和传媒、军工板块抛压较大，水利、农业、酿酒、物联网和医药类股强于大势。

　　技术上，大盘向下寻求支撑，10日均线面临考验。总体看，前期领涨的有色金属、金融等个股出现回吐，医药、消费类股有所补涨，市场人气趋向谨慎。短线来看，震荡走势或将延续。

　　西南证券

　　继续走低概率大

　　昨日大盘低开后上午一度转为上涨，最高至2305点，而后逐步震荡下行，尾盘以接近日低报收，成交金额比前一交易日放大一成，处于900多亿元的地量水平。

　　大盘收出带上影线的长阴线，失守10日均线，将考验2227点附近的30日均线支撑。均线系统处于交汇状态，短期均线趋于平缓，短期呈现横盘整理态势。从摆动指标看，股指在中势区下探，中期走向有转弱的趋势。布林线上，股指触及中轨支撑，线口向下扭转，呈现震荡盘跌形态。

　　招商证券

　　短期或仍有回调

　　昨日股指再次受2300点及上方均线压制，冲高回落，日线收出一根带较长上影线的阴线。一方面看，由于资金面的缩紧，成交量在过去数个交易日内持续萎缩，谨慎气氛增加，难以配合股指冲破上方压力；另一方面，前期护盘的权重股，有色、煤炭资源性板块回调，拖累大盘。指数出现小幅跳水，短期或仍有回调，板块结构性机会犹存。

　　(吴 珊 整理)