高盛：流动性提高致信贷成本下降 升港银盈测及目标价

　　高盛表示，港银公布业绩亮点将为低於预期的信贷成本，相信内地放松银根及欧央行的再融资操作可增加流动性，减少中小企因资金不足而撇账的风险。

　　高盛降港银去年下半年信贷成本预测，自18点子降至14点子；本年上半年自35点子降至17点子，下半年则自38点子降至21点子，即信贷成本仍会上升，但升幅将较早前预期放缓。

　　由於预测信贷成本下降，高盛对港银的盈测及目标价相应调升18%及8%，但仍预料港银收入增长放缓、信贷去杠杆化持续及投资物业估值将录得亏损。

　　该行料港银将面对贷款增长放缓、净息差收窄或持平、市场相关非利息收入下降，以及信贷成本持续上升等问题，对板块前景仍不乐观，维持东亚<00023.HK>、永亨<00302.HK>、大新银行<02356.HK>及创兴<01111.HK>评级“沽售”。

　　其中东亚被列入“确信沽售名单”，由於信贷成本预测下降，目标价自24元调升至26元；永亨目标价自59元调升至64元；大新银行目标价自6.5元调升至7元；创兴目标价自9.3元调升至10元。

　　大新金融<00440.HK>及恒生<00011.HK>评级维持“中性”，大新金融目标价自25元调升至26元；恒生目标价自107元调升至109元。